三菱製紙 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 収益構造の激変: 2025年3月期は売上高が9.1%減、営業利益が15.6%減と苦戦したが、資産売却等の特別利益により純利益は4.2%増（43.4億円）を確保し、配当を10円から15円へ増配。
• 徹底したリストラと不祥事の露呈: 高砂・北上工場の設備停機や子会社統合など「選択と集中」を加速させる一方、子会社における製品データ改ざんが発覚し、ガバナンスへの不信感がリスクとして浮上。
• 強気のV字回復見通し: 2026年3月期は構造改革効果を見込み、営業利益80億円（75.2%増）と大幅な回復を予想。ドイツ事業の抜本的改善に向けた特損計上も織り込む。

2. 直近の業績と進捗率

• 売上高: 1,759.4億円（前年同期比 9.1%減）
• 営業利益: 45.6億円（同 15.6%減）
• 経常利益: 45.4億円（同 35.9%減）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 43.4億円（同 4.2%増）
• 進捗と勢いの変化: 通期着地は、期初からの需要減退とドイツ事業の低迷が響き減収減益。ただし、第4四半期にかけて不採算設備の停機判断を下すなど、次期以降の利益捻出に向けた「膿出し」を断行した形。前年の営業利益率2.8%から2.6%へ低下しており、勢いは減速している。

3. セグメント別のモメンタム

• 機能商品事業（減速）: 売上高 881.7億円（9.4%減）、営業利益 33.4億円（17.6%減）。POS用の感熱紙は好調だったが、欧州経済の低迷でドイツ事業が大きく落ち込み、セグメント全体を押し下げた。