企業解説
1. 企業概要
株式会社ホクリヨウは、北海道を拠点とする採卵養鶏の最大手企業です。雛の育成から鶏卵の生産、選別・包装（GP工場）、販売まで自社一貫体制で行う「インテグレーション」が最大の特徴です。
- 事業内容: 鶏卵の生産・販売（鶏卵事業の単一セグメント）。
- 主要製品: 「ＰＧ卵モーニング」「サラダ気分」などの自社ブランド卵、およびPB/OEM製品。液卵や加工卵も展開。
- 主要顧客: 北海道内のスーパー（直売率96％）、ホテル、レストラン、食品メーカーなど。
- 競合環境: 北海道内での飼養羽数は約230万羽（2024年3月末）で、道内シェア約5割を占める圧倒的地位。東北地区（岩手・宮城）でも生産拠点を拡大中。
2. 要点(3行)
- 売上高は前年比2.6％増の193.97億円と微増。鳥インフルエンザ（AI）罹患後の千歳農場の生産回復が寄与。
- 営業利益は相場下落とコスト増で14.2％減の19.25億円となったが、AI関連手当金等の特別利益10.64億円を計上し、当期純利益は31.7％増の21.81億円で過去最高水準。
- 自己資本比率73.7％、ROE 16.5％と極めて高い健全性と収益性を維持。配当を前年40円から70円へ大幅増配。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 193.97億円（前年比2.6％増）。2年前のAI発生で落ち込んだ千歳農場の羽数が回復し、販売数量が12.64％増加したことが増収の主因。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 130.6億円 | 153.6億円 | 178.2億円 | 189.0億円 | 194.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.4億円 | 9.4億円 | 13.8億円 | 23.2億円 | 20.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.4億円 | 11.9億円 | 7.5億円 | 16.6億円 | 21.8億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 10.6億円 | 10.6億円 | 10.6億円 | 10.6億円 | 10.6億円 |
| 発行済株式総数 | 8,459,000株 | 8,459,000株 | 8,459,000株 | 8,459,000株 | 8,459,000株 |
| 純資産額 | 90.8億円 | 101.5億円 | 107.5億円 | 123.2億円 | 141.5億円 |
| 総資産額 | 117.2億円 | 155.5億円 | 168.5億円 | 177.6億円 | 192.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,073.94円/株 | 1,200.45円/株 | 1,270.49円/株 | 1,456.27円/株 | 1,673.22円/株 |
| １株当たり配当額 | 10円/株 | 15円/株 | 20円/株 | 40円/株 | 70円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 27.89円/株 | 140.82円/株 | 88.13円/株 | 195.81円/株 | 257.93円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 77.5% | 65.3% | 63.8% | 69.3% | 73.7% |
| 自己資本利益率 | 2.6% | 12.4% | 7.1% | 14.4% | 16.5% |
| 株価収益率 | 2578.0% | 492.0% | 919.0% | 540.0% | 540.0% |
| 配当性向 | 35.9% | 10.7% | 22.7% | 20.4% | 27.1% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 18.4億円 | 25.2億円 | 33.8億円 | 32.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -7.8億円 | -18.2億円 | -12.8億円 | -22.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -9.6億円 | -0.2億円 | -7.2億円 | -6.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | 18.5億円 | 25.3億円 | 39.0億円 | 41.9億円 |
| 従業員数 | 19100.0% | 24200.0% | 25200.0% | 24800.0% | 25000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 24800.0% | 27100.0% | 28200.0% | 30000.0% | 30900.0% |
| 株主総利回り | 119.3% | 117.5% | 139.9% | 187.1% | 253.2% |
| 株価指数における総利回り | 139.3% | 138.7% | 142.8% | 197.3% | 189.5% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 63.4億円 | 68.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 114.2億円 | 124.2億円 |
| 資産 | 177.6億円 | 192.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 36.5億円 | 35.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 18.0億円 | 15.1億円 |
| 負債 | 54.5億円 | 50.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 121.2億円 | 139.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.9億円 | 1.9億円 |
| 純資産 | 123.2億円 | 141.5億円 |
| 負債純資産 | 177.6億円 | 192.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 189.0億円 | 194.0億円 |
| ▶ 売上原価 | 149.7億円 | 155.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 39.3億円 | 38.1億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 16.8億円 | 18.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 22.4億円 | 19.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.8億円 | 0.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 23.2億円 | 20.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.3億円 | 11.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.6億円 | 1.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 23.8億円 | 30.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 6.9億円 | 8.7億円 |
| 法人税等調整額 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 法人税等 | 7.3億円 | 9.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 16.6億円 | 21.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 33.8億円 | 32.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -12.8億円 | -22.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.2億円 | -6.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 13.7億円 | 2.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.0億円 | 41.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.0億円 | 41.9億円 |