ROAとは？計算式・目安・ROEとの違いをわかりやすく解説
ROA（Return on Assets）は、企業が保有する総資産に対してどれだけの利益を生み出したかを示す指標です。「総資産利益率」とも呼ばれます。
ROAの計算式
ROA = 営業利益 ÷ 総資産（平均）× 100総資産は当期末と前期末の平均値を使います。分子に営業利益を使う点がポイントで、借入の多寡や税率の影響を排除した「本業の稼ぐ力」を測れます。
決算ノートでは ROA をさらに2つの要素に分解しています。
ROA = 営業利益率 × 総資産回転率ROAの目安
| 水準 | 評価 |
|---|---|
| 2%未満 | 低い |
| 2〜5% | 平均的 |
| 5〜10% | 良好 |
| 10%超 | 優秀。資産効率が非常に高い |
業種によって資産の重さが大きく異なるため、同業他社との比較が特に重要です。設備投資が重い製造業や不動産業は低くなりやすく、ソフトウェアや人材サービス業は高くなりやすい傾向があります。
ROAとROEの違い
| 指標 | 分母 | 分子 | 特徴 |
|---|---|---|---|
| ROA | 総資産（平均） | 営業利益 | 財務戦略に左右されない本業の効率 |
| ROE | 自己資本（平均） | 当期純利益 | 株主視点。借入で数値を高められる |
ROE は財務レバレッジを使うことで人為的に高められますが、ROA はその影響を受けません。そのため「本当に稼ぐ力があるのか」を評価するには ROA が有効です。
ROAが高い企業の2パターン
ROA = 営業利益率 × 総資産回転率 なので、高い ROA には2つの道があります。
| パターン | 特徴 | 業種例 |
|---|---|---|
| 高マージン型 | 価格支配力が高く、利益率で稼ぐ | 製薬・ソフトウェア・高級品 |
| 高回転型 | 薄利多売。資産を素早く回転させる | 食品スーパー・商社・物流 |
デュポン分析マップでは、この2軸を散布図で可視化しています。自社や競合他社がどちらのタイプかを一目で確認できます。
ROAとROICの違い
ROA が「総資産」全体に対する収益率なのに対し、ROIC は「事業に投じた資本（自己資本＋有利子負債）」に対する収益率です。現金や遊休資産が多い企業では ROA と ROIC に乖離が生じることがあります。