企業解説
1. 企業概要
株式会社ソラコムは、IoT（モノのインターネット）デバイスの通信接続からクラウド連携、データ可視化までをワンストップで提供する「IoTプラットフォーム SORACOM」を展開しています。
- 事業内容: 自社で通信設備（モバイル・コア）をクラウド上に構築したMVNO（仮想移動体通信事業者）として、世界180以上の国と地域でサービスを提供。
- 主要製品・サービス: 従量課金型の「リカーリング収益（通信料等）」と、SIMやデバイス販売による「インクリメンタル収益」が柱。
- 主要顧客: 株式会社エナジー宇宙（売上比率10.7％）、KDDI株式会社（同10.6％）などの大手企業が中心。
- 競合環境: 大手通信キャリア（MNO）や他のMVNOと競合するが、クラウドネイティブな独自基盤と70件以上の特許、8,800を超える課金アカウント数に裏打ちされたエコシステムが強力な参入障壁となっている。
2. 要点(3行)
- 売上高は89.93億円（前期比13.4％増）と伸長したが、人材投資や生成AI、M&A関連の先行投資により、親会社株主に帰属する当期純利益は3.52億円（同27.4％減）の減益。
- 営業キャッシュフローが前期の4.56億円のプラスから、当期は7.28億円のマイナスに転落。売上債権の急増（6.83億円増）や契約負債の減少が資金繰りを圧迫。
- 積極的なM&A戦略（キャリオットの買収や丸紅グループとの提携）により規模拡大を急ぐ一方、成長投資優先のため配当は無配を継続。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 89.93億円（前期比13.4％増）。主力のリカーリング収益が65.62億円（同21.9％増）と好調に推移し、ストック型の成長が継続。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | 54.5億円 | 63.0億円 | 79.3億円 | 89.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | 4.7億円 | 1.1億円 | 6.4億円 | 6.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | 3.4億円 | 0.7億円 | 4.9億円 | 3.5億円 |
| 包括利益 | — | 3.9億円 | 0.8億円 | 6.1億円 | 3.1億円 |
| 純資産額 | — | 38.4億円 | 39.6億円 | 84.0億円 | 103.6億円 |
| 総資産額 | — | 56.3億円 | 56.6億円 | 109.2億円 | 134.0億円 |
| １株当たり純資産額 | — | 97.26円/株 | 99.34円/株 | 190.76円/株 | 222.78円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | 8.76円/株 | 1.84円/株 | 12.59円/株 | 7.84円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | 12.57円/株 | 7.48円/株 |
| 自己資本比率 | — | 66.4% | 67.5% | 75.5% | 75.0% |
| 自己資本利益率 | — | 9.5% | 1.9% | 8.0% | 3.9% |
| 株価収益率 | — | — | — | 17260.0% | 11570.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 2.2億円 | -2.2億円 | 4.6億円 | -7.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -11.5億円 | 20.1億円 | -1.7億円 | -4.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -0.1億円 | 0.3億円 | 37.9億円 | 24.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | 16.2億円 | 35.3億円 | 77.0億円 | 89.2億円 |
| 従業員数 | — | 11800.0% | 14300.0% | 15000.0% | 17600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | 900.0% | 1100.0% | 1200.0% | 1000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 100.9億円 | 123.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 8.0億円 | 10.8億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 資産 | 109.2億円 | 134.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 24.6億円 | 23.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.5億円 | 7.3億円 |
| 負債 | 25.1億円 | 30.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 80.4億円 | 98.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2.1億円 | 1.8億円 |
| 新株予約権 | 1.6億円 | 2.6億円 |
| 非支配株主持分 | — | 0.4億円 |
| 純資産 | 84.0億円 | 103.6億円 |
| 負債純資産 | 109.2億円 | 134.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 79.3億円 | 89.9億円 |
| 売上原価 | 34.4億円 | 39.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 44.9億円 | 50.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 37.7億円 | 43.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 7.3億円 | 6.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.9億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.4億円 | 6.2億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 2.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.4億円 | 4.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.4億円 | 0.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.9億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 1.5億円 | 0.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.9億円 | 3.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | -0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.9億円 | 3.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.6億円 | -7.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.7億円 | -4.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 37.9億円 | 24.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.9億円 | -0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 41.6億円 | 12.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 77.0億円 | 89.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 77.0億円 | 89.2億円 |