企業解説
1. 企業概要
石油資源開発（JAPEX）は、石油・天然ガスの探鉱・開発・生産（E&P事業）を核とするエネルギー企業です。国内では、自社保有の約800km超のガスパイプライン網と相馬LNG基地を活用した天然ガス・電力の供給（インフラ・ユーティリティ事業）を行っています。主要製品は原油、天然ガス、LNG、および電力です。 競合環境としては、国内外の石油開発メジャーや大手都市ガス、電力会社と競合しますが、国内における国産ガス生産とパイプライン網による安定供給体制に強みを持っています。現在は脱炭素化の流れを受け、CCS/CCUS（二酸化炭素の回収・貯留）や再生可能エネルギーへの転換を急いでいます。
2. 要点(3行)
- 北米タイトオイル開発や欧州の生産増により、投資有価証券売却益を含め親会社株主に帰属する当期純利益は前期比51.2%増の811億円と大幅伸長。
- ノルウェーのJAPEX Norge AS子会社化やインドネシアでの権益取得など、収益基盤の再構築（ポートフォリオ変革）をM&Aと売却の両面で加速。
- 配当性向30%を目安としつつ、2026年3月期より年間の下限配当を10円から40円へ引き上げるなど、極めて積極的な株主還元姿勢を鮮明化。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は3,890億円（前期比19.4%増）、営業利益は620億円（同12.2%増）と増収増益でした。増益の主因は、北米および欧州における原油販売量の増加です。純利益は811億円と過去最高水準ですが、これには投資有価証券売却益456億円（特別利益）が大きく寄与しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2400.8億円 | 2491.4億円 | 3364.9億円 | 3258.6億円 | 3890.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 100.0億円 | 436.7億円 | 831.3億円 | 688.1億円 | 642.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -27.3億円 | -309.9億円 | 673.9億円 | 536.6億円 | 811.5億円 |
| 包括利益 | -15.7億円 | -189.9億円 | 684.4億円 | 1080.9億円 | 519.4億円 |
| 純資産額 | 4344.9億円 | 4027.7億円 | 4571.7億円 | 5375.7億円 | 5572.6億円 |
| 総資産額 | 6247.9億円 | 4719.4億円 | 5681.8億円 | 6609.3億円 | 6816.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,402.27円/株 | 1,335.97円/株 | 1,569.84円/株 | 1,906.49円/株 | 2,062.21円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -9.55円/株 | -109.13円/株 | 247.33円/株 | 198.89円/株 | 314.91円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 64.0% | 78.7% | 74.9% | 76.2% | 77.4% |
| 自己資本利益率 | — | — | 16.9% | 11.5% | 15.7% |
| 株価収益率 | — | — | 361.0% | 690.0% | 369.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 432.6億円 | -10.5億円 | 1045.8億円 | 905.6億円 | 1307.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -64.5億円 | 520.7億円 | -527.2億円 | -996.6億円 | -1070.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -156.3億円 | -709.4億円 | -145.1億円 | -286.0億円 | -386.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1579.6億円 | 1445.1億円 | 1861.7億円 | 1526.0億円 | 1409.3億円 |
| 従業員数 | 178000.0% | 163400.0% | 161700.0% | 164100.0% | 165300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 46400.0% | 44300.0% | 48200.0% | 49400.0% | 51600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2497.7億円 | 2308.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 4111.6億円 | 4507.6億円 |
| 資産 | 6609.3億円 | 6816.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 490.9億円 | 491.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 742.6億円 | 751.9億円 |
| 負債 | 1233.5億円 | 1243.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 4040.4億円 | 4587.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 998.6億円 | 689.5億円 |
| 非支配株主持分 | 336.7億円 | 295.1億円 |
| 純資産 | 5375.7億円 | 5572.6億円 |
| 負債純資産 | 6609.3億円 | 6816.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3258.6億円 | 3890.8億円 |
| 売上原価 | 2385.7億円 | 2899.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 873.0億円 | 991.6億円 |
| 探鉱費 | 35.4億円 | 31.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 285.1億円 | 339.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 552.5億円 | 620.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 157.0億円 | 79.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 21.4億円 | 57.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 688.1億円 | 642.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 458.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.3億円 | 14.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 687.8億円 | 1086.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 109.0億円 | 156.2億円 |
| 法人税等調整額 | 11.7億円 | 101.5億円 |
| 法人税等 | 120.7億円 | 257.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 567.2億円 | 828.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 30.6億円 | 16.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 536.6億円 | 811.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 905.6億円 | 1307.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -996.6億円 | -1070.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -286.0億円 | -386.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 41.2億円 | 33.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -335.7億円 | -116.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1526.0億円 | 1409.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1526.0億円 | 1409.3億円 |