企業解説
1. 企業概要
株式会社森組は、関西を基盤とし、旭化成グループ（旭化成ホームズが議決権の30.27%を保有）に属する中堅総合建設会社です。
- 事業内容: 土木・建築工事を主体とする「建設事業」を柱に、「不動産事業」「砕石事業」を展開。
- 主要製品・サービス: 道路（西日本高速道路向け等）や公共施設、民間マンション・工場の施工。
- 主要顧客: 西日本高速道路株式会社（売上高の11.0%を占める最大顧客）。
- 競合環境: 他社との熾烈な受注競争、建設技術者・技能労働者不足、および働き方改革への対応が課題。
2. 要点(3行)
- 増収増益の達成: 完成工事高の増加により売上高294.54億円（前年比6.8%増）、純利益9.21億円（同34.3%増）と業績は堅調。
- キャッシュフローの悪化: 営業活動によるCFが42.29億円の赤字に転じ、現預金が前年度の95.74億円から44.72億円へと半減。
- 事業構造の変革: 赤字傾向の砕石事業の譲渡を決定（2025年9月予定）し、経営資源を建設事業へ集中させる方針。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 294.54億円（前年比6.8%増）。建築事業における民間工事の進捗が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 285.8億円 | 313.2億円 | 246.2億円 | 275.8億円 | 294.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 19.4億円 | 18.6億円 | 8.0億円 | 10.3億円 | 10.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 13.2億円 | 12.6億円 | 5.2億円 | 6.8億円 | 9.2億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 16.4億円 | 16.4億円 | 16.4億円 | 16.4億円 | 16.4億円 |
| 発行済株式総数 | 32,800,000株 | 32,800,000株 | 32,800,000株 | 32,800,000株 | 32,800,000株 |
| 純資産額 | 131.5億円 | 139.7億円 | 140.6億円 | 143.6億円 | 149.0億円 |
| 総資産額 | 236.0億円 | 254.1億円 | 237.8億円 | 273.9億円 | 253.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 401.42円/株 | 426.47円/株 | 429.32円/株 | 438.51円/株 | 455.01円/株 |
| １株当たり配当額 | 14円/株 | 14円/株 | 14円/株 | 14円/株 | 14円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 40.2円/株 | 38.33円/株 | 15.98円/株 | 20.94円/株 | 28.13円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 55.7% | 55.0% | 59.1% | 52.4% | 58.9% |
| 自己資本利益率 | 10.4% | 9.3% | 3.7% | 4.8% | 6.3% |
| 株価収益率 | 820.0% | 790.0% | 1820.0% | 1660.0% | 1070.0% |
| 配当性向 | 34.8% | 36.5% | 87.6% | 66.9% | 49.8% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -2.3億円 | 21.0億円 | 8.0億円 | 6.8億円 | -42.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.7億円 | -0.8億円 | -0.8億円 | -0.7億円 | -4.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.7億円 | -5.7億円 | -4.7億円 | -4.7億円 | -4.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 77.3億円 | 91.8億円 | 94.3億円 | 95.7億円 | 44.7億円 |
| 従業員数 | 35200.0% | 34400.0% | 33700.0% | 32500.0% | 32800.0% |
| 株主総利回り | 144.5% | 139.5% | 139.9% | 169.7% | 155.9% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 245.3億円 | 219.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 28.6億円 | 34.0億円 |
| 資産 | 273.9億円 | 253.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 129.1億円 | 103.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.2億円 | 0.3億円 |
| 負債 | 130.3億円 | 104.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 142.3億円 | 146.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.3億円 | 2.1億円 |
| 純資産 | 143.6億円 | 149.0億円 |
| 負債純資産 | 273.9億円 | 253.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 275.8億円 | 294.5億円 |
| ▶ 売上原価 | 251.1億円 | 268.7億円 |
| 売上総利益 | ||
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 14.0億円 | 15.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 10.7億円 | 10.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.6億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 10.3億円 | 10.5億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 10.3億円 | 10.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.2億円 | 3.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.7億円 | -2.0億円 |
| 法人税等 | 3.5億円 | 1.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 6.8億円 | 9.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.8億円 | -42.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.7億円 | -4.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.7億円 | -4.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.4億円 | -51.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 95.7億円 | 44.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 95.7億円 | 44.7億円 |