四電工 事業分析

プロの証券アナリストとして、株式会社四電工の第74期（2025年3月31日終了事業年度）有価証券報告書を分析し、投資判断に直結するポイントを抽出しました。

1. 企業概要

四国電力グループの総合設備企業。電気、空調、給排水、情報通信、送配電線などの設備工事を主軸とし、リース事業や太陽光発電事業も展開。

• 主要製品・サービス: 設備工事業（配電、電気、空調・管、情報通信）、リース事業、太陽光発電事業。
• 主要顧客: 四国電力送配電株式会社。売上高の38.2％（404億円）を占める。
• 競合環境: 首都圏・関西圏の再開発案件など底堅い建設需要がある一方、建設人口の減少や資機材・労務費の上昇による受注・施工面での競争が継続している。

2. 要点(3行)

1. 売上高1,058億円、営業利益80億円と過去最高を更新し、中期経営指針の目標数値を1年前倒しで達成。
2. 営業キャッシュフローがマイナス（-5.3億円）に転じているが、これは支払条件変更（現金化）による一時的要因であり、実質的な稼ぐ力は維持されている。
3. 配当性向40％以上を掲げ、年間配当を実質18.33円増配（分割後換算65円）とするなど、株主還元姿勢を明確に強化。

3. 業績・収益性のトレンド

• 売上高: 1,058億77百万円（前年同期比14.9％増）。前年度から工程がずれ込んでいた大型工事の進捗や、資機材の安定調達が寄与。