企業解説
1. 企業概要
株式会社四電工は、設備工事業を主軸に、リース事業、太陽光発電事業を展開する総合設備企業です。主要な収益源である設備工事業では、配電、送電・土木、電気・計装、空調・管、情報通信工事といった多岐にわたるインフラ工事を手がけています。リース事業では工事用機械や車両などのリースを提供し、太陽光発電事業では再生可能エネルギーによる電気の販売を行っています。四国電力グループを主要な顧客として、四国地域を事業基盤としていますが、大都市圏への事業拡大も推進しています。
2. 要点(3行)
四国電力グループを主要顧客とし、設備工事業、リース、太陽光発電を手がける。大都市圏への拡大と脱炭素需要を成長機会とし、人的資本投資を強化。主要顧客への依存と原価変動が事業固有の課題。
3. 経営者の質
代表取締役社長は関谷幸男氏で、1961年生まれ。四国電力出身で、長年にわたり電力インフラ事業における要職を経験後、四電工の経営を担っています。これにより、電力関連工事の事業特性や顧客ニーズに対する深い理解と、業界における豊富な人脈を持っていると考えられます。同社はオーナー経営ではなく、大株主は四国電力株式会社が31.69%を保有し筆頭株主、次いで信託銀行や従業員持株会が上位を占めています。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 926.5億円 | 891.2億円 | 921.1億円 | 1058.8億円 | 994.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 61.5億円 | 55.7億円 | 70.1億円 | 85.4億円 | 93.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 37.8億円 | 37.6億円 | 45.7億円 | 51.7億円 | 75.0億円 |
| 包括利益 | 36.1億円 | 32.9億円 | 76.3億円 | 57.2億円 | 94.1億円 |
| 純資産額 | 541.8億円 | 559.1億円 | 618.0億円 | 648.9億円 | 712.0億円 |
| 総資産額 | 965.2億円 | 970.7億円 | 1032.0億円 | 996.3億円 | 1038.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,443.05円/株 | 3,547.3円/株 | 1,307.2円/株 | 1,370.87円/株 | 1,501.91円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 240.53円/株 | 239.24円/株 | 96.71円/株 | 109.46円/株 | 158.51円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 56.1% | 57.5% | 59.8% | 65.1% | 68.4% |
| 自己資本利益率 | 7.2% | 6.8% | 7.8% | 8.2% | 11.0% |
| 株価収益率 | 720.0% | 790.0% | 1390.0% | 1170.0% | 1160.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 99.2億円 | 38.1億円 | 60.4億円 | -5.4億円 | 40.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -15.9億円 | 1.5億円 | -6.0億円 | -11.8億円 | 9.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -25.5億円 | -31.3億円 | -31.1億円 | -42.8億円 | -36.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 190.9億円 | 199.2億円 | 223.1億円 | 163.1億円 | 175.8億円 |
| 従業員数 | 252900.0% | 257400.0% | 261000.0% | 266000.0% | 269300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 552.7億円 | 584.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 443.6億円 | 454.7億円 |
| 資産 | 996.3億円 | 1038.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 261.9億円 | 246.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 85.5億円 | 80.0億円 |
| 負債 | 347.4億円 | 326.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 613.4億円 | 657.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 34.8億円 | 53.5億円 |
| 非支配株主持分 | 0.8億円 | 1.1億円 |
| 純資産 | 648.9億円 | 712.0億円 |
| 負債純資産 | 996.3億円 | 1038.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 1058.8億円 | 994.5億円 |
| ▶ 売上原価 | 874.9億円 | 808.6億円 |
| 売上総利益 | ||
| 販売費及び一般管理費 | 103.1億円 | 97.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 80.7億円 | 88.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.2億円 | 5.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.6億円 | 0.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 85.4億円 | 93.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.9億円 | 10.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 10.9億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 76.3億円 | 104.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 27.5億円 | 27.1億円 |
| 法人税等調整額 | -3.3億円 | 1.5億円 |
| 法人税等 | 24.2億円 | 28.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 52.0億円 | 75.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 51.7億円 | 75.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -5.4億円 | 40.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -11.8億円 | 9.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -42.8億円 | -36.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -60.0億円 | 12.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 163.1億円 | 175.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 163.1億円 | 175.8億円 |