企業解説
1. 企業概要
株式会社中電工は、中国電力を筆頭株主（議決権所有割合40.49％）に持つ、中国地域最大手の総合設備エンジニアリング企業です。
- 事業内容: 屋内電気工事、空調管工事、情報通信工事、配電線工事、送変電・地中線工事などの設計・施工。
- 主要顧客: 中国電力グループ（連結売上高の18.5％、411億円）が最大の顧客ですが、近年は都市圏の大型工事や一般民間向けの売上拡大（54.8％）を推進しています。
- 競合環境: 地場および全国系の設備工事業者と競合しますが、中国地域での圧倒的なシェアと施工体制、および中国電力グループ向けの安定した受注基盤が強みです。
2. 要点(3行)
- 過去最高の収益性: 屋内電気・空調管工事の好調により、営業利益が前期比81.6％増の216億円と激増し、ROEも9.1％まで急改善。
- 還元姿勢の強化: 従来のDOE（連結株主資本配当率）2.7％目安を次期より3.0％へ引き上げ、10円増配の年間130円を予定するなど、株主還元に積極的。
- 盤石な財務と受注残: 自己資本比率77.1％という極めて高い安全性に加え、次期繰越工事高が1,509億円と前期比で87億円積み上がっており、中期計画達成の確度が高い。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 2,218億円（前期比10.4％増）。屋内電気工事や高速道路関連の通信工事が牽引しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1844.8億円 | 1906.9億円 | 1890.3億円 | 2010.3億円 | 2218.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 119.0億円 | 119.6億円 | -19.1億円 | 127.4億円 | 234.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 81.2億円 | 66.8億円 | -69.1億円 | 79.4億円 | 198.9億円 |
| 包括利益 | 131.4億円 | 54.6億円 | -71.4億円 | 189.9億円 | 220.8億円 |
| 純資産額 | 2187.5億円 | 2163.3億円 | 2020.7億円 | 2139.2億円 | 2296.0億円 |
| 総資産額 | 2765.2億円 | 2797.3億円 | 2725.1億円 | 2805.4億円 | 2939.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,870.58円/株 | 3,868.69円/株 | 3,638.7円/株 | 3,893.07円/株 | 4,183.81円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 146.13円/株 | 120.98円/株 | -125.62円/株 | 145.37円/株 | 366.88円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 145.91円/株 | 120.86円/株 | — | 145.29円/株 | 366.71円/株 |
| 自己資本比率 | 77.6% | 76.2% | 73.2% | 75.2% | 77.1% |
| 自己資本利益率 | 3.8% | 3.1% | -3.4% | 3.9% | 9.1% |
| 株価収益率 | 1616.0% | 1709.0% | — | 2108.0% | 898.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 91.2億円 | 79.7億円 | 61.8億円 | 137.2億円 | 227.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 63.4億円 | -43.3億円 | 48.4億円 | -61.0億円 | -115.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -71.8億円 | -85.2億円 | -75.1億円 | -73.2億円 | -76.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 304.8億円 | 256.8億円 | 294.0億円 | 298.4億円 | 344.4億円 |
| 従業員数 | 446800.0% | 453100.0% | 455600.0% | 451900.0% | 461200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1223.3億円 | 1297.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 1582.1億円 | 1641.8億円 |
| 資産 | 2805.4億円 | 2939.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 525.4億円 | 507.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 140.8億円 | 136.0億円 |
| 負債 | 666.2億円 | 643.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1933.8億円 | 2069.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 176.6億円 | 196.0億円 |
| 新株予約権 | 0.6億円 | 0.5億円 |
| 非支配株主持分 | 28.2億円 | 30.3億円 |
| 純資産 | 2139.2億円 | 2296.0億円 |
| 負債純資産 | 2805.4億円 | 2939.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 2010.3億円 | 2218.8億円 |
| ▶ 売上原価 | 1725.0億円 | 1829.6億円 |
| 売上総利益 | ||
| 販売費及び一般管理費 | 165.8億円 | 172.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 119.5億円 | 217.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 18.2億円 | 20.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 10.2億円 | 3.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 127.4億円 | 234.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.7億円 | 8.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 125.7億円 | 225.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 50.8億円 | 30.2億円 |
| 法人税等調整額 | -6.2億円 | -5.2億円 |
| 法人税等 | 44.6億円 | 25.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 81.1億円 | 200.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.7億円 | 1.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 79.4億円 | 198.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 137.2億円 | 227.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -61.0億円 | -115.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -73.2億円 | -76.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.4億円 | 2.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.4億円 | 38.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 298.4億円 | 344.4億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | — | 7.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 298.4億円 | 344.4億円 |