企業解説
1. 企業概要
株式会社大気社は、空調設備（環境システム事業）と自動車塗装設備（塗装システム事業）の2軸で展開するグローバルエンジニアリング企業です。
- 事業内容: オフィスビルや半導体・医薬品工場向けのクリーンルーム等の設計・施工、および世界トップクラスのシェアを誇る自動車塗装プラントの提供。
- 主要顧客: トヨタ、日産、スズキ等の自動車メーカー、および国内外の半導体・電子部品メーカー。
- 競合環境: 空調設備では高砂熱学工業等と競合。塗装システムでは世界トップシェアを争うドイツ企業等と競合する。
2. 要点(3行)
- 塗装セグメントが牽引も減益: 北米・インドでの塗装事業が好調で増収となったが、環境事業の大型案件剥落とインド子会社の減損損失（33.37億円）が響き、純利益は前年比29.3%減の110.26億円に留まった。
- 営業CFの急悪化: 完成工事未収入金（売上債権）が前年比265.4億円増加したことで、営業キャッシュフローは212.19億円の赤字に転落しており、資金効率の低下が懸念される。
- 株主還元の強化: 2026年3月期より配当方針をDOE（自己資本配当率）4.0%以上へと引き上げ、3年間で150億円の自社株買いを計画するなど、資本効率改善への強い姿勢を示した。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 完成工事高は2,762.12億円（前年比5.9%減）。経常利益は199.38億円（同0.4%増）とほぼ横ばいだったが、親会社株主に帰属する当期純利益は110.26億円（同29.3%減）と大幅な減益となった。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 完成工事高 | 2025.5億円 | 2092.6億円 | 2147.9億円 | 2935.6億円 | 2762.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 122.9億円 | 108.2億円 | 130.0億円 | 198.5億円 | 199.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 82.8億円 | 72.5億円 | 79.2億円 | 156.0億円 | 110.3億円 |
| 包括利益 | 167.5億円 | 78.8億円 | 96.1億円 | 256.0億円 | 123.9億円 |
| 純資産額 | 1263.1億円 | 1307.9億円 | 1319.9億円 | 1515.6億円 | 1564.9億円 |
| 総資産額 | 2288.6億円 | 2281.6億円 | 2371.1億円 | 2664.9億円 | 2684.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,776.35円/株 | 1,829.27円/株 | 1,894.37円/株 | 2,194.04円/株 | 2,282.91円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 121.51円/株 | 106.35円/株 | 117.31円/株 | 235.97円/株 | 169.44円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 52.9% | 54.7% | 53.1% | 54.0% | 55.2% |
| 自己資本利益率 | 7.2% | 5.9% | 6.3% | 11.6% | 7.6% |
| 株価収益率 | 1250.0% | 1430.0% | 1570.0% | 980.0% | 1350.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 9.7億円 | -85.4億円 | 48.1億円 | 207.4億円 | -212.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -69.1億円 | -10.7億円 | -17.5億円 | 21.5億円 | -49.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -14.3億円 | 60.0億円 | -98.2億円 | -55.5億円 | 19.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 506.7億円 | 487.9億円 | 439.5億円 | 632.6億円 | 420.1億円 |
| 従業員数 | 504200.0% | 507900.0% | 489000.0% | 503100.0% | 526700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2033.7億円 | 2109.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 631.2億円 | 575.1億円 |
| 資産 | 2664.9億円 | 2684.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1035.0億円 | 1010.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 114.3億円 | 109.3億円 |
| 負債 | 1149.3億円 | 1119.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1189.7億円 | 1235.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 250.5億円 | 245.2億円 |
| 非支配株主持分 | 75.3億円 | 84.3億円 |
| 純資産 | 1515.6億円 | 1564.9億円 |
| 負債純資産 | 2664.9億円 | 2684.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 完成工事高 | 2935.6億円 | 2762.1億円 |
| 完成工事原価 | 2502.4億円 | 2312.1億円 |
| 完成工事総利益又は完成工事総損失（△） | 433.1億円 | 450.1億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 250.4億円 | 270.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 182.7億円 | 179.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 21.9億円 | 24.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 6.0億円 | 5.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 198.5億円 | 199.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 31.8億円 | 24.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.3億円 | 33.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 230.0億円 | 190.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 67.3億円 | 60.0億円 |
| 法人税等調整額 | -4.9億円 | 5.0億円 |
| 法人税等 | 62.4億円 | 65.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 167.6億円 | 125.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 11.6億円 | 14.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 156.0億円 | 110.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 207.4億円 | -212.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 21.5億円 | -49.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -55.5億円 | 19.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 19.8億円 | 30.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 193.2億円 | -212.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 632.6億円 | 420.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 632.6億円 | 420.1億円 |