企業解説
1. 企業概要
カルビー株式会社は、ポテト系・小麦系・コーン系スナック菓子およびシリアル食品の製造・販売を主軸とする、国内スナック菓子最大手です。「ポテトチップス」「じゃがりこ」「フルグラ」などの強力なブランドを有しています。米国PepsiCo, Inc.の持分法適用関連会社であり、同社との戦略的提携を通じてグローバル展開を加速させています。競合環境としては、国内では湖池屋などの専業メーカーやPB商品との価格競争がある一方、海外では現地メーカーやグローバル大手とのシェア争いに直面しています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、国内の価格・規格改定およびブランド強化が奏功し、売上高3,225億円（前期比6.4%増）、営業利益290億円（同6.5%増）と増収増益を達成。
- 成長戦略「Change 2025」に基づき、最新鋭の「せとうち広島工場」の操業を開始（投資総額520億円）するなど、生産効率向上と構造改革を強力に推進。
- 中国市場の不調（売上高8.0%減）や、買収した甘しょ（サツマイモ）事業ののれん減損リスク、ジャガイモの病害虫対策の長期化が将来の懸念材料。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 3,225億円（前期比6.4%増）。国内事業が価格改定効果とインバウンド需要増により牽引しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2667.4億円 | 2454.2億円 | 2793.2億円 | 3030.3億円 | 3225.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 275.2億円 | 269.4億円 | 234.6億円 | 311.6億円 | 298.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 176.8億円 | 180.5億円 | 147.7億円 | 198.9億円 | 208.7億円 |
| 包括利益 | 197.5億円 | 215.9億円 | 179.5億円 | 263.7億円 | 206.0億円 |
| 純資産額 | 1827.4億円 | 1834.6億円 | 1826.9億円 | 2010.9億円 | 2150.7億円 |
| 総資産額 | 2389.8億円 | 2366.0億円 | 2390.9億円 | 2921.6億円 | 3191.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,312.24円/株 | 1,358.25円/株 | 1,393.74円/株 | 1,535.49円/株 | 1,642.27円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 132.3円/株 | 136.25円/株 | 115.16円/株 | 159.22円/株 | 167.11円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 73.4% | 74.1% | 72.8% | 65.6% | 64.3% |
| 自己資本利益率 | 10.4% | 10.3% | 8.5% | 10.9% | 10.5% |
| 株価収益率 | 2130.0% | 1730.0% | 2410.0% | 2150.0% | 1670.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 304.5億円 | 223.3億円 | 193.1億円 | 243.5億円 | 391.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -320.7億円 | 36.4億円 | -203.3億円 | -353.1億円 | -286.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -76.3億円 | -251.7億円 | -200.0億円 | 168.5億円 | 25.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 472.8億円 | 496.7億円 | 302.9億円 | 377.2億円 | 510.2億円 |
| 従業員数 | 431100.0% | 439800.0% | 483900.0% | 493900.0% | 513800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 341400.0% | 359000.0% | 365300.0% | 360900.0% | 359100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1278.5億円 | 1338.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 1643.0億円 | 1853.3億円 |
| 資産 | 2921.6億円 | 3191.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 544.8億円 | 557.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 366.0億円 | 484.0億円 |
| 負債 | 910.7億円 | 1041.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1812.9億円 | 1953.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 104.6億円 | 98.3億円 |
| 非支配株主持分 | 93.3億円 | 98.9億円 |
| 純資産 | 2010.9億円 | 2150.7億円 |
| 負債純資産 | 2921.6億円 | 3191.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3030.3億円 | 3225.6億円 |
| 売上原価 | 2010.7億円 | 2126.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1019.6億円 | 1098.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 746.5億円 | 808.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 273.0億円 | 290.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 43.8億円 | 14.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 5.3億円 | 7.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 311.6億円 | 298.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.5億円 | 2.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 12.0億円 | 6.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 302.0億円 | 294.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 101.3億円 | 73.8億円 |
| 法人税等調整額 | -3.9億円 | 5.1億円 |
| 法人税等 | 97.4億円 | 78.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 204.7億円 | 215.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 5.8億円 | 6.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 198.9億円 | 208.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 243.5億円 | 391.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -353.1億円 | -286.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 168.5億円 | 25.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 15.3億円 | 2.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 74.3億円 | 133.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 377.2億円 | 510.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 377.2億円 | 510.2億円 |