企業解説
1. 企業概要
ＳＢＳホールディングス株式会社は、3PL（サード・パーティ・ロジスティクス）および4PL事業を中核とする総合物流企業グループの持株会社です。積極的なM&Aを通じて旧東急、旧リコー、旧東芝、旧NSKなどの物流子会社を傘下に収め、規模を拡大してきました。
- 主要製品・サービス: 企業間（BtoB）物流、EC物流プラットフォーム「EC物流お任せくん」、物流施設の開発・賃貸・販売。
- 主要顧客: ㈱リコー及びそのグループ会社（連結売上高の10.0%を占める最大顧客）。
- 競合環境: 業界内では「物流×IT」を掲げるメガベンチャーとして、LT（物流テクノロジー）の導入による差別化を図り、大手物流業者やEC特化型物流業者と競合しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は4,481億円（前年比3.8%増）と過去最高を更新したが、EC物流拠点の立ち上げコスト増や人件費・燃料高騰の影響で営業利益は177億円（同10.2%減）の減益。
- 戦略投資によりグループの運営床面積は初めて100万坪を突破。2024年10月にはNSKロジスティクスをM&Aするなど、中期経営計画「SBS Next Stage 2025」に基づく規模拡大を継続。
- 株主還元は積極的で、当期の1株当たり配当金は前年比5円増の70円（配当性向33.4%）。安定した営業CF（158億円）を背景に、成長投資と還元の両立を図っている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 4,481億4,500万円（前年同期比3.8%増）。既存顧客の拡大と新規EC拠点の稼働が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2571.9億円 | 4034.8億円 | 4554.8億円 | 4319.1億円 | 4481.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 108.8億円 | 204.9億円 | 214.0億円 | 197.5億円 | 184.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 68.3億円 | 107.9億円 | 117.3億円 | 100.6億円 | 96.2億円 |
| 包括利益 | 71.8億円 | 139.4億円 | 141.9億円 | 134.4億円 | 126.0億円 |
| 純資産額 | 681.5億円 | 807.1億円 | 921.7億円 | 1025.9億円 | 1129.5億円 |
| 総資産額 | 2545.5億円 | 2772.0億円 | 2969.0億円 | 3013.2億円 | 3172.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,277.92円/株 | 1,527.58円/株 | 1,772.04円/株 | 2,003.63円/株 | 2,221.18円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 171.88円/株 | 271.67円/株 | 295.39円/株 | 253.2円/株 | 242.19円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 19.9% | 21.9% | 23.7% | 26.4% | 27.8% |
| 自己資本利益率 | 14.2% | 19.4% | 17.9% | 13.4% | 11.5% |
| 株価収益率 | 1520.0% | 1200.0% | 940.0% | 970.0% | 980.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 172.6億円 | 274.7億円 | 224.1億円 | 141.1億円 | 158.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -304.8億円 | -223.4億円 | -158.9億円 | -101.8億円 | -167.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 227.3億円 | -92.8億円 | 4.9億円 | -76.5億円 | -12.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 275.4億円 | 237.9億円 | 326.7億円 | 296.6億円 | 284.4億円 |
| 従業員数 | 974200.0% | 1068900.0% | 1085900.0% | 1090300.0% | 1075900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1209800.0% | 1280500.0% | 1197000.0% | 1205700.0% | 1261100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1503.8億円 | 1578.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 1509.4億円 | 1594.3億円 |
| 資産 | 3013.2億円 | 3172.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1032.6億円 | 1160.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 954.7億円 | 883.3億円 |
| 負債 | 1987.2億円 | 2043.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 769.9億円 | 840.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 25.9億円 | 41.9億円 |
| 非支配株主持分 | 230.1億円 | 247.3億円 |
| 純資産 | 1025.9億円 | 1129.5億円 |
| 負債純資産 | 3013.2億円 | 3172.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 4319.1億円 | 4481.4億円 |
| 売上原価 | 3817.7億円 | 3983.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 501.4億円 | 498.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 304.2億円 | 321.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 197.2億円 | 177.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 15.4億円 | 21.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 15.1億円 | 13.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 197.5億円 | 184.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 3.9億円 | 1.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 16.4億円 | 12.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 185.0億円 | 173.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 87.6億円 | 86.1億円 |
| 法人税等調整額 | -14.9億円 | -16.9億円 |
| 法人税等 | 72.6億円 | 69.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 112.3億円 | 104.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 11.8億円 | 8.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 100.6億円 | 96.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 141.1億円 | 158.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -101.8億円 | -167.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -76.5億円 | -12.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 6.7億円 | 9.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -30.5億円 | -12.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 296.6億円 | 284.4億円 |
| 非連結子会社との合併に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 0.4億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 296.6億円 | 284.4億円 |