企業解説
1. 企業概要
SBSホールディングスは、企業間（BtoB）物流を主軸に、3PL（サード・パーティ・ロジスティクス）および4PL事業を展開する総合物流企業集団です。全国網の三温度帯食品物流や即配サービス、国際物流に強みを持ちます。
- 主要サービス: 物流事業、不動産事業（物流施設開発・賃貸）、その他事業（人材、環境、マーケティング、太陽光発電）。
- 主要顧客: 株式会社リコーおよびそのグループ会社（当期売上高449億49百万円、連結売上高の9.2%）など。
- 競合環境: 深刻な人手不足や燃料価格高騰、EC市場の急拡大に伴う変革期にあり、IT・AIを活用した省人化・効率化競争が激化しています。
2. 要点(3行)
- 売上高4,903億円（+9.4%）、純利益117億円（+22.5%）と、新規連結効果や収益構造改革により3期ぶりの増収増益で過去最高を更新。
- 国内外での積極的なM&A（オランダBlackbird社、ブリヂストン物流等）を推進し、海外事業の拡大と物流網の強化を加速。
- 不動産流動化による資金回収を物流投資へ再投入する独自の循環モデルを維持し、配当を前期比20円増の90円とするなど株主還元も強化。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 4,903億44百万円（前期比9.4%増）。新規連結したSBS NSKロジスティクスやBlackbird社の寄与、既存顧客の拡大が主因。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 4034.8億円 | 4554.8億円 | 4319.1億円 | 4481.4億円 | 4903.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 204.9億円 | 214.0億円 | 197.5億円 | 184.6億円 | 211.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 107.9億円 | 117.3億円 | 100.6億円 | 96.2億円 | 117.8億円 |
| 包括利益 | 139.4億円 | 141.9億円 | 134.4億円 | 126.0億円 | 157.4億円 |
| 純資産額 | 807.1億円 | 921.7億円 | 1025.9億円 | 1129.5億円 | 1265.5億円 |
| 総資産額 | 2772.0億円 | 2969.0億円 | 3013.2億円 | 3172.9億円 | 3468.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,527.58円/株 | 1,772.04円/株 | 2,003.63円/株 | 2,221.18円/株 | 2,435.25円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 271.67円/株 | 295.39円/株 | 253.2円/株 | 242.19円/株 | 296.69円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 21.9% | 23.7% | 26.4% | 27.8% | 27.9% |
| 自己資本利益率 | 19.4% | 17.9% | 13.4% | 11.5% | 12.7% |
| 株価収益率 | 1200.0% | 940.0% | 970.0% | 980.0% | 1270.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 274.7億円 | 224.1億円 | 141.1億円 | 158.1億円 | 354.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -223.4億円 | -158.9億円 | -101.8億円 | -167.2億円 | -285.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -92.8億円 | 4.9億円 | -76.5億円 | -12.9億円 | -148.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 237.9億円 | 326.7億円 | 296.6億円 | 284.4億円 | 204.4億円 |
| 従業員数 | 1068900.0% | 1085900.0% | 1090300.0% | 1075900.0% | 1177200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1280500.0% | 1197000.0% | 1205700.0% | 1261100.0% | 1327000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1578.6億円 | 1550.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 1594.3億円 | 1917.9億円 |
| 資産 | 3172.9億円 | 3468.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1160.0億円 | 1299.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 883.3億円 | 903.6億円 |
| 負債 | 2043.4億円 | 2203.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 840.3億円 | 905.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 41.9億円 | 61.8億円 |
| 非支配株主持分 | 247.3億円 | 298.3億円 |
| 純資産 | 1129.5億円 | 1265.5億円 |
| 負債純資産 | 3172.9億円 | 3468.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 4481.4億円 | 4903.4億円 |
| 売上原価 | 3983.1億円 | 4346.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 498.4億円 | 557.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 321.3億円 | 344.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 177.0億円 | 212.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 21.5億円 | 21.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 13.9億円 | 23.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 184.6億円 | 211.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.7億円 | 18.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 12.4億円 | 25.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 173.9億円 | 204.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 86.1億円 | 75.1億円 |
| 法人税等調整額 | -16.9億円 | -5.5億円 |
| 法人税等 | 69.2億円 | 69.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 104.7億円 | 134.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 8.5億円 | 16.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 96.2億円 | 117.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 158.1億円 | 354.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -167.2億円 | -285.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -12.9億円 | -148.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 9.9億円 | -0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -12.2億円 | -80.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 284.4億円 | 204.4億円 |
| 非連結子会社との合併に伴う現金及び現金同等物の増加額 | — | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 284.4億円 | 204.4億円 |