ＳＢＳホールディングス 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 物流本業は堅調も、不動産流動化の反動で大幅減益： 物流事業は新規連結やEC需要取り込みで増収増益（利益+8.5%）を確保したが、前年同期にあった大型不動産売却の剥落により、連結営業利益は41.7%減と大幅な落ち込みを見せた。
• 海外・国内M&Aを加速、成長基盤を拡大： オランダの3PL企業やインドネシア企業の買収を完了し、10月にはブリヂストン物流の取得も予定。国内外でのネットワーク拡充と、M&Aによる「のれん」の増加（約58億円）が顕著。
• 通期目標達成には下期の不動産売却が不可欠： 利益進捗率は約3割に留まっており、通期計画（営業益205億円）の達成は下期に予定される物流不動産の流動化進捗と、新規連結企業の寄与度に大きく依存する状況。

2. 直近の業績と進捗率

2025年12月期第2四半期の着地は以下の通りです。

• 売上高： 2,285億円（前年同期比 +3.1%）
• 営業利益： 63億円（同 △41.7%）
• 経常利益： 63億円（同 △44.1%）
• 親会社株主に帰属する中間純利益： 27億円（同 △57.2%）

通期計画に対する進捗率：

• 売上高：47.1%（前年同期進捗 45.7%）
• 営業利益：31.2%（前年同期進捗 43.8%） 売上高は前年を上回るペースで進捗していますが、利益面は前年の不動産売却益（新杉田物流センター）の反動が大きく、前年同期の進捗率（43.8%）を大きく下回っています。

3. セグメント別のモメンタム

• 物流事業（勢い：有）： 売上高2,211億円（+7.9%）、セグメント利益48億円（+8.5%）。既存客の拡大やEC物流「EC物流お任せくん」の本格展開、さらにBlackbird社（オランダ）等の新規連結が寄与し、本業の収益力は向上しています。