企業解説
1. 企業概要
ユナイテッド株式会社は、「投資事業」「教育事業」「人材マッチング事業」「アドテク・コンテンツ事業」の4セグメントを展開する持株会社です。
- 主要製品・サービス: スタートアップへのベンチャー投資、プログラミングスクール「テックアカデミー」や学習塾「ベストコ」の運営、採用代行（RPO）、ウェブ広告プラットフォーム等の提供。
- 主要顧客: 投資先企業、個人受講生、小中高生、人材不足に悩む企業、広告主。
- 競合環境: 投資事業ではVC各社、教育事業では大手学習塾、アドテク分野では大手広告代理店やプラットフォーマーと競合。特にデジタル人材育成や地方の学習塾市場、RPO市場は拡大傾向にあり、競争が激化しています。
2. 要点(3行)
- 投資事業における保有株式の売却減により、売上高120.35億円（前年比4.3%減）、営業利益26.46億円（同45.5%減）と大幅な減益決算。
- 教育・人材マッチング・投資の3領域を「コア事業」と定義し、地方塾を展開する㈱ベストコの連結子会社化（のれん5.18億円計上）など、M&Aによる事業転換を加速。
- 親会社（博報堂DYグループ）との資本提携解消に伴い、11.29億円（193万株）の大規模な自社株買いを実施するなど、株主還元姿勢を極めて強力に打ち出している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 収益性: 売上高120.35億円（前年同期125.73億円）、営業利益26.46億円（前年同期48.59億円）と苦戦。投資事業のExitタイミングによる変動が大きく、親会社株主に帰属する当期純利益は14.80億円（同37.4%減）となりました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 163.4億円 | 127.1億円 | 131.4億円 | 125.7億円 | 120.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 56.5億円 | 57.6億円 | 58.5億円 | 48.3億円 | 25.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 37.3億円 | 38.3億円 | 41.4億円 | 23.7億円 | 14.8億円 |
| 包括利益 | 106.1億円 | -19.7億円 | -18.9億円 | -18.9億円 | -5.7億円 |
| 純資産額 | 360.3億円 | 302.9億円 | 266.5億円 | 235.4億円 | 217.7億円 |
| 総資産額 | 473.6億円 | 387.0億円 | 323.2億円 | 267.5億円 | 248.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 819.02円/株 | 745.31円/株 | 675.66円/株 | 594.54円/株 | 535.75円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 84.04円/株 | 90.63円/株 | 104.67円/株 | 60.44円/株 | 37.71円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 90.52円/株 | 104.65円/株 | 60.35円/株 | 37.69円/株 |
| 自己資本比率 | 75.6% | 77.7% | 81.7% | 87.2% | 84.7% |
| 自己資本利益率 | 12.0% | 11.6% | 14.7% | 9.5% | 6.7% |
| 株価収益率 | 830.0% | 1030.0% | 610.0% | 1480.0% | 1950.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 69.9億円 | 27.2億円 | 39.5億円 | 20.9億円 | 13.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.7億円 | -4.8億円 | -8.4億円 | -11.3億円 | -2.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -14.3億円 | -38.5億円 | -19.0億円 | -13.4億円 | -15.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 137.7億円 | 121.7億円 | 133.7億円 | 129.9億円 | 126.1億円 |
| 従業員数 | 27400.0% | 26100.0% | 26600.0% | 28000.0% | 47100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 4900.0% | 5300.0% | 5800.0% | 6500.0% | 109100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 243.8億円 | 217.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 23.7億円 | 31.0億円 |
| 資産 | 267.5億円 | 248.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 20.6億円 | 28.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 11.4億円 | 2.0億円 |
| 負債 | 32.0億円 | 30.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 208.3億円 | 206.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 24.8億円 | 4.0億円 |
| 新株予約権 | 2.1億円 | 1.3億円 |
| 非支配株主持分 | 0.2億円 | 6.0億円 |
| 純資産 | 235.4億円 | 217.7億円 |
| 負債純資産 | 267.5億円 | 248.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 125.7億円 | 120.4億円 |
| 売上原価 | 44.6億円 | 58.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 81.1億円 | 62.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 32.5億円 | 35.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 48.6億円 | 26.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.7億円 | 1.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 48.3億円 | 25.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 1.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 7.9億円 | 1.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 40.6億円 | 25.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 17.0億円 | 10.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 17.0億円 | 10.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 23.6億円 | 15.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.1億円 | 0.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 23.7億円 | 14.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 20.9億円 | 13.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -11.3億円 | -2.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -13.4億円 | -15.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -3.9億円 | -3.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 129.9億円 | 126.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 129.9億円 | 126.1億円 |