企業解説
1. 企業概要
株式会社インターメスティックは、アイウェアブランド「Zoff（ゾフ）」を運営する企業です。企画・製造・販売を一貫して行うSPA（製造小売）方式を日本で初めてメガネ業界に導入しました。2025年10月には「メガネスーパー」を展開するビジョナリーホールディングス（現Horus HDグループ）を完全子会社化し、国内店舗数は600店舗を超える規模に拡大しています。主要な製品はメガネ、サングラス、コンタクトレンズで、国内および香港・シンガポール等の海外市場で事業を展開しています。
2. 要点(3行)
- 主力のZoff事業が、高付加価値商品（SUNCUT等）のヒットや新規出店（28店）により、前年同期比11.8%の増収、19.5%の営業増益と極めて堅調。
- ビジョナリーホールディングスの巨額買収（約200億円）により、総資産が348億円から629億円へ急増し、238億円もの巨大な「のれん」を計上。
- 買収資金を銀行借入で賄ったため、自己資本比率が66.2%から41.2%へ低下し、有利子負債依存度が高まる財務構造への転換期にある。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 501.51億円（前年同期比+11.8%）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | 358.9億円 | 398.8億円 | 448.4億円 | 501.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | 26.6億円 | 34.3億円 | 48.8億円 | 59.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | 12.7億円 | 25.6億円 | 35.1億円 | 41.2億円 |
| 包括利益 | — | 12.4億円 | 25.7億円 | 35.2億円 | 41.4億円 |
| 純資産額 | — | 41.2億円 | 63.7億円 | 230.6億円 | 259.7億円 |
| 総資産額 | — | 181.5億円 | 200.7億円 | 348.4億円 | 629.5億円 |
| １株当たり純資産額 | — | 192.18円/株 | 297.58円/株 | 753.55円/株 | 848.58円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | 41.81円/株 | 119.61円/株 | 151.31円/株 | 134.62円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | 145.66円/株 | 130.98円/株 |
| 自己資本比率 | — | 22.7% | 31.8% | 66.2% | 41.2% |
| 自己資本利益率 | — | 30.8% | 40.2% | 23.9% | 16.8% |
| 株価収益率 | — | — | — | 1710.0% | 1450.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 27.8億円 | 21.0億円 | 63.6億円 | 52.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -7.5億円 | -10.1億円 | -16.7億円 | -289.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -13.9億円 | -5.8億円 | 90.6億円 | 137.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | 57.3億円 | 62.7億円 | 200.4億円 | 100.6億円 |
| 従業員数 | — | 185900.0% | 179400.0% | 182400.0% | 334700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | 84600.0% | 98000.0% | 126100.0% | 159900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 279.5億円 | 250.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 68.9億円 | 379.0億円 |
| 資産 | 348.4億円 | 629.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 113.7億円 | 346.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 4.1億円 | 23.7億円 |
| 負債 | 117.8億円 | 369.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 229.4億円 | 258.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.2億円 | 1.4億円 |
| 純資産 | 230.6億円 | 259.7億円 |
| 負債純資産 | 348.4億円 | 629.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 448.4億円 | 501.5億円 |
| 売上原価 | 111.4億円 | 116.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 337.1億円 | 384.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 286.9億円 | 324.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 50.1億円 | 59.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.4億円 | 0.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 48.8億円 | 59.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.0億円 | 0.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.6億円 | 1.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 48.1億円 | 59.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 16.4億円 | 22.3億円 |
| 法人税等調整額 | -3.5億円 | -4.3億円 |
| 法人税等 | 13.0億円 | 18.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 35.1億円 | 41.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 35.1億円 | 41.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 63.6億円 | 52.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.7億円 | -289.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 90.6億円 | 137.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 137.5億円 | -99.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 200.4億円 | 100.6億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 0.3億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 200.4億円 | 100.6億円 |