あらた 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 売上・利益ともに過去最高を更新も、利益面は計画未達： 物流費や人件費の急騰、IT投資の遅延、さらにメーカー事業のブランド集約に伴う在庫評価減（一時的要因）が利益を圧迫した。
• 中期経営計画の目標値を下方修正： 2026年3月期の経常利益目標を当初計画から下方修正し180億円とした。物流「2024年問題」への早期対応による運賃改定の影響が想定を上回った。
• 高成長カテゴリーへの注力と増配継続： ヘルス＆ビューティー（+5.8%）やペット（+5.9%）が牽引。先行投資局面ながら、2026年3月期は年10円の増配（112円）を予想する株主還元姿勢を示した。

2. 直近の業績と進捗率

2025年3月期の連結業績は以下の通りです。

• 売上高： 9,862億円（前期比 +4.5%）
• 営業利益： 149.8億円（前期比 +3.3%）
• 経常利益： 156.1億円（前期比 +1.8%）
• 親会社株主に帰属する当期純利益： 103.5億円（前期比 +0.4%）

【進捗と勢いの変化】 通期実績は、増収増益で過去最高を更新したものの、当初の利益計画に対しては営業利益・経常利益ともに下振れて着地しました。特に下半期において、物流費の早期引き上げやIT施策の導入遅延によるコスト抑制の遅れが響き、前期（営業利益13.2%増）と比較すると成長の勢いは鈍化しています。

3. セグメント別のモメンタム

単一セグメント（卸売業）のため、カテゴリー別の売上実績から分析します。

• 勢いがある事業（強気）：