企業解説
1. 企業概要
株式会社北の達人コーポレーションは、自社オリジナルブランドの健康食品や化粧品をインターネット上で販売するD2C（Direct to Consumer）企業です。主力ブランド「北の快適工房」に加え、美容家電ブランド「SALONMOON」を展開しています。
- 主要製品: まぶた特化型美容ジェル「リッドキララ」、ヘアアイロン、高機能ドライヤー等。
- 競合環境: 参入障壁が低いEC市場において、圧倒的な商品力とデータに基づく緻密なWebマーケティング（テストマーケティングの徹底）を武器に差別化を図っています。
- 主要顧客: 主に40代以上の一般消費者。売上の約7割を安定的な定期顧客が占めています。
2. 要点(3行)
- 2025年2月期は売上高118.3億円（前期比19.4%減）と減収ながら、営業利益16.8億円（同15.6%増）と大幅な増益を達成。
- 主力の「北の快適工房」で販売ページの疲弊による新規獲得苦戦があったものの、広告効率の最適化と美容家電の伸長により利益率が改善。
- 自己資本比率85.9%、ROE 16.2%と極めて高い財務健全性と収益性を維持し、増配（年間3.5円）を実施。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は118.3億円（19.4%減）と落ち込みました。これは主要販売ページの「見飽きられる現象（疲弊）」により、新規顧客獲得数が前年同期比30%減と縮小したことが主因です。一方で、営業利益16.8億円（15.6%増）、親会社株主に帰属する当期純利益12.1億円（21.2%増）と増益。広告投資バランスを1.00以下に抑制し、利益の出ない無理な広告出稿を控えたことで収益性が向上しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年02月期 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | 95.1億円 | 98.3億円 | 146.7億円 | 118.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | 21.0億円 | 5.4億円 | 14.8億円 | 17.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | 13.4億円 | 3.4億円 | 9.9億円 | 12.1億円 |
| 包括利益 | — | 13.4億円 | 3.4億円 | 9.9億円 | 12.1億円 |
| 純資産額 | — | 61.5億円 | 61.9億円 | 70.0億円 | 78.7億円 |
| 総資産額 | — | 75.6億円 | 77.8億円 | 86.5億円 | 91.6億円 |
| １株当たり純資産額 | — | 44.22円/株 | 44.5円/株 | 50.29円/株 | 56.5円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | 9.66円/株 | 2.47円/株 | 7.15円/株 | 8.66円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | 81.3% | 79.5% | 80.9% | 85.9% |
| 自己資本利益率 | — | 21.8% | 5.6% | 15.1% | 16.2% |
| 株価収益率 | — | 2308.0% | 13603.0% | 2951.0% | 1836.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 17.5億円 | 1.1億円 | 4.5億円 | 18.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | 2.0億円 | -1.4億円 | -2.8億円 | -5.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -3.6億円 | -3.6億円 | -2.2億円 | -3.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | 52.1億円 | 48.3億円 | 47.8億円 | 57.0億円 |
| 従業員数 | — | 18800.0% | 21300.0% | 25300.0% | 22000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | 2100.0% | 2700.0% | 2900.0% | 1900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 77.1億円 | 79.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 9.4億円 | 12.0億円 |
| 資産 | 86.5億円 | 91.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 15.2億円 | 12.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.4億円 | 0.6億円 |
| 負債 | 16.5億円 | 12.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 70.0億円 | 78.7億円 |
| 非支配株主持分 | — | — |
| 純資産 | 70.0億円 | 78.7億円 |
| 負債純資産 | 86.5億円 | 91.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 146.7億円 | 118.3億円 |
| 売上原価 | 38.3億円 | 28.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 108.3億円 | 89.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 93.8億円 | 72.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 14.5億円 | 16.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.8億円 | 17.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 15.0億円 | 17.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 5.4億円 | 5.0億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 5.0億円 | 4.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 9.9億円 | 12.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 9.9億円 | 12.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.5億円 | 18.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.8億円 | -5.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.2億円 | -3.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.4億円 | 9.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 47.8億円 | 57.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 47.8億円 | 57.0億円 |