企業解説
1. 企業概要
スター・マイカ・ホールディングス株式会社は、賃借人が居住中の中古分譲マンション（オーナーチェンジ物件）を仕入れ、退去後にリノベーションを施してファミリー層へ販売する「リノベマンション事業」を中核とする不動産グループである。
- 事業内容: 主にリノベマンション事業（売上の約96％）、インベストメント事業、アドバイザリー事業を展開。
- 主要製品・サービス: 投資家等から仕入れた賃貸中マンションのポートフォリオ管理および再生販売。
- 競合環境: 居住中物件の取得・保有には高度なノウハウと資金力が必要なため、同社規模でこのニッチ分野を主戦場とする競合は少なく、独自の差別化を図っている。
2. 要点(3行)
- 2024年11月期は売上高558.5億円（前期比14.3％増）、当期純利益31.1億円（同16.6％増）と、積極的な物件取得と販売戸数拡大により過去最高業績を更新した。
- ROEは12.8％と目標の12％を達成し、配当予想を26円（前期比3円増配）に引き上げるなど株主還元姿勢を強化している。
- 一方で、積極的な在庫積み増し（約958億円）により営業CFは52.7億円の赤字となっており、金利上昇局面における有利子負債依存（約733億円）が財務上の懸念点である。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高、各段階利益ともに二桁増益を達成しており、成長トレンドを維持している。
- 売上高: 558.5億円（前期比14.3％増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年11月期 | 2021年11月期 | 2022年11月期 | 2023年11月期 | 2024年11月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 395.7億円 | 369.0億円 | 482.1億円 | 488.8億円 | 558.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 25.0億円 | 36.9億円 | 54.2億円 | 39.2億円 | 46.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 17.3億円 | 24.0億円 | 37.1億円 | 26.6億円 | 31.1億円 |
| 包括利益 | 17.3億円 | 24.3億円 | 37.4億円 | 26.5億円 | 31.7億円 |
| 純資産額 | 197.1億円 | 212.6億円 | 212.7億円 | 232.3億円 | 255.0億円 |
| 総資産額 | 767.6億円 | 808.4億円 | 903.8億円 | 949.8億円 | 1027.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 538.64円/株 | 573.55円/株 | 634.02円/株 | 693.58円/株 | 768.06円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 47.43円/株 | 65円/株 | 107.21円/株 | 79.59円/株 | 92.98円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 45.6円/株 | 63.58円/株 | 106.33円/株 | 78.92円/株 | 92.2円/株 |
| 自己資本比率 | 25.6% | 26.2% | 23.5% | 24.4% | 24.8% |
| 自己資本利益率 | 9.1% | 11.8% | 17.5% | 12.0% | 12.8% |
| 株価収益率 | 1455.0% | 953.0% | 668.0% | 763.0% | 730.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 47.7億円 | -49.1億円 | -45.9億円 | -17.6億円 | -52.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.8億円 | -3.1億円 | -3.1億円 | -0.6億円 | -0.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -13.1億円 | 9.3億円 | 49.0億円 | 29.1億円 | 30.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 74.1億円 | 31.1億円 | 31.1億円 | 42.0億円 | 19.0億円 |
| 従業員数 | 15800.0% | 15200.0% | 15600.0% | 17900.0% | 20100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2400.0% | 2100.0% | 2600.0% | 3700.0% | 2900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 924.6億円 | 995.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 25.2億円 | 32.3億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 資産 | 949.8億円 | 1027.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 128.7億円 | 160.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 588.8億円 | 612.0億円 |
| 負債 | 717.5億円 | 772.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 231.6億円 | 253.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | 0.8億円 |
| 新株予約権 | 0.6億円 | 0.6億円 |
| 純資産 | 232.3億円 | 255.0億円 |
| 負債純資産 | 949.8億円 | 1027.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 488.8億円 | 558.5億円 |
| 売上原価 | 404.6億円 | 460.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 84.2億円 | 98.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 35.8億円 | 42.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 48.5億円 | 55.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 1.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 9.3億円 | 11.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 39.2億円 | 46.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 39.2億円 | 46.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 12.9億円 | 16.5億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | -1.5億円 |
| 法人税等 | 12.6億円 | 15.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 26.6億円 | 31.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 26.6億円 | 31.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -17.6億円 | -52.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.6億円 | -0.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 29.1億円 | 30.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 10.9億円 | -23.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 42.0億円 | 19.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 42.0億円 | 19.0億円 |