企業解説
1. 企業概要
明治電機工業株式会社は、生産現場の自動化（FA：ファクトリーオートメーション）を支える技術商社兼エンジニアリング企業です。制御機器、産業機器、計測機器等の販売に加え、自社で検査装置や生産支援システムの設計・製造も手掛けています。
- 主要製品・サービス: 制御機器（オムロン等の代理店）、産業用ロボット、電子計測器、電源機器、実装機器など。
- 主要顧客: トヨタグループへの依存度が極めて高く、連結売上の49.7％（349.9億円）を占めます。個別では株式会社デンソーが売上の15.2％（119.5億円）を占める筆頭顧客です。
- 競合環境: FA商社として、高度な技術提案力を武器に、自動車産業を中心とした製造業の設備投資需要を取り込んでいます。
2. 要点(3行)
- 過去最高業績の更新: 自動車業界の電動化・次世代モビリティ投資が追い風となり、売上高786.7億円（前期比5.5%増）、営業利益32.9億円（同13.1%増）と堅調に推移。
- トヨタグループへの高い依存度: 売上の約半数がトヨタグループ向けであり、同グループの設備投資動向が業績を大きく左右する構造。
- 還元姿勢の強化: 第11次中期経営計画にて配当の下限を60円に設定し、ROE10%以上の早期達成を掲げるなど、資本効率重視の姿勢を鮮明化。
3. 業績・収益性のトレンド
- 業績数値:
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 639.1億円 | 677.5億円 | 709.5億円 | 745.8億円 | 786.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 21.6億円 | 24.4億円 | 30.5億円 | 33.3億円 | 36.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 15.2億円 | 17.8億円 | 21.9億円 | 24.3億円 | 24.4億円 |
| 包括利益 | 21.8億円 | 23.1億円 | 26.8億円 | 42.2億円 | 25.4億円 |
| 純資産額 | 245.5億円 | 273.3億円 | 294.1億円 | 330.6億円 | 347.7億円 |
| 総資産額 | 417.5億円 | 446.7億円 | 513.5億円 | 521.5億円 | 542.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,125.45円/株 | 2,144.63円/株 | 2,306.54円/株 | 2,577.33円/株 | 2,700.65円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 132.13円/株 | 154.08円/株 | 173.23円/株 | 191.46円/株 | 191.34円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 58.4% | 60.7% | 56.8% | 62.9% | 63.4% |
| 自己資本利益率 | 6.4% | 6.9% | 7.8% | 7.8% | 7.2% |
| 株価収益率 | 1129.0% | 668.0% | 698.0% | 822.0% | 787.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 34.5億円 | 11.4億円 | -38.2億円 | 57.3億円 | 16.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.9億円 | -7.1億円 | -9.0億円 | -3.3億円 | -4.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.4億円 | 4.9億円 | 16.6億円 | -31.3億円 | -8.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.9億円 | 77.5億円 | 48.8億円 | 73.3億円 | 79.1億円 |
| 従業員数 | 70200.0% | 69800.0% | 69800.0% | 70900.0% | 72000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 414.1億円 | 436.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 107.4億円 | 105.4億円 |
| 資産 | 521.5億円 | 542.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 179.7億円 | 183.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 11.1億円 | 10.8億円 |
| 負債 | 190.8億円 | 194.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 292.1億円 | 308.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 35.7億円 | 35.8億円 |
| 非支配株主持分 | 2.9億円 | 3.8億円 |
| 純資産 | 330.6億円 | 347.7億円 |
| 負債純資産 | 521.5億円 | 542.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 745.8億円 | 786.7億円 |
| 売上原価 | 635.9億円 | 668.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 109.9億円 | 117.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 80.8億円 | 85.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 29.1億円 | 32.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 4.4億円 | 3.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 33.3億円 | 36.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.6億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 34.9億円 | 36.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.6億円 | 11.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.3億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 10.3億円 | 11.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 24.6億円 | 24.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.3億円 | 0.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 24.3億円 | 24.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 57.3億円 | 16.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.3億円 | -4.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -31.3億円 | -8.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.8億円 | 3.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 24.6億円 | 5.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 73.3億円 | 79.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 73.3億円 | 79.1億円 |