企業解説
1. 企業概要
株式会社TOKYO BASEは、「日本発を世界へ」という企業理念のもと、日本ブランドに特化したセレクトショップ「STUDIOUS」や、ALL MADE IN JAPANの自社ブランド「UNITED TOKYO」「PUBLIC TOKYO」などを展開するアパレル小売企業です。
- 事業内容: 衣料品・雑貨の小売（実店舗およびEC）。
- 主要製品・ブランド: 「STUDIOUS」（セレクト）、「UNITED TOKYO」「PUBLIC TOKYO」「CITY TOKYO」「THE TOKYO」「CONZ」（自社ブランド）。
- 主要顧客: ファッション感度の高い20代〜40代の男女。
- 競合環境: 大手セレクトショップ（ユナイテッドアローズ等）や、D2Cブランドとの競争が激化していますが、日本製へのこだわりと高付加価値戦略で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 収益構造の劇的改善: 営業利益が前年同期比67.1%増の14.7億円と急増。ECの値引き体質脱却と、国内実店舗でのインバウンド需要の取り込みが奏功。
- 徹底した効率化と健全性: ROEは14.6%（前年6.2%）へ大幅上昇し、棚卸資産も前期比約2.3億円削減。不採算の中国店舗撤退を完了し、再成長の基盤を構築。
- 積極的な株主還元と成長投資: 10億円規模の自社株買い・消却を実施しつつ、配当も5円へ増配。韓国進出（2025年3月）など海外主要都市への展開を加速。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 202.1億円（前年同期比1.1%増）。第3四半期までEC・中国の構造改革で減収含みでしたが、第4四半期に重衣料の販売が好調で増収に転じました。
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年01月期 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 146.7億円 | 176.2億円 | 191.8億円 | 199.9億円 | 202.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.1億円 | 10.8億円 | 2.7億円 | 11.2億円 | 14.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -1.1億円 | 7.6億円 | -5.4億円 | 3.4億円 | 7.8億円 |
| 包括利益 | -1.0億円 | 7.7億円 | -5.4億円 | 2.4億円 | 6.6億円 |
| 純資産額 | 32.2億円 | 59.0億円 | 53.7億円 | 55.3億円 | 51.1億円 |
| 総資産額 | 75.6億円 | 115.5億円 | 112.0億円 | 118.9億円 | 114.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 75.44円/株 | 128.59円/株 | 116.83円/株 | 120.22円/株 | 117.28円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -2.44円/株 | 17.15円/株 | -11.76円/株 | 7.31円/株 | 17.85円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 16.64円/株 | — | 7.2円/株 | 17.71円/株 |
| 自己資本比率 | 42.5% | 51.1% | 47.9% | 46.5% | 44.5% |
| 自己資本利益率 | -2.5% | 16.8% | -9.6% | 6.2% | 14.6% |
| 株価収益率 | — | 2624.0% | — | 4444.0% | 1787.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.4億円 | 8.8億円 | 0.6億円 | 8.3億円 | 17.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.8億円 | -15.9億円 | -7.3億円 | -1.2億円 | -7.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -28.0億円 | 12.2億円 | -0.0億円 | 9.3億円 | -15.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 26.1億円 | 31.5億円 | 25.0億円 | 41.6億円 | 36.7億円 |
| 従業員数 | 28500.0% | 28900.0% | 25300.0% | 27400.0% | 27800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 12200.0% | 18200.0% | 22800.0% | 19100.0% | 13500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 86.8億円 | 83.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 32.1億円 | 31.1億円 |
| 資産 | 118.9億円 | 114.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 43.3億円 | 47.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 20.2億円 | 15.9億円 |
| 負債 | 63.5億円 | 63.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 56.1億円 | 52.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.8億円 | -2.0億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 55.3億円 | 51.1億円 |
| 負債純資産 | 118.9億円 | 114.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 199.9億円 | 202.1億円 |
| 売上原価 | 99.7億円 | 97.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 100.2億円 | 104.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 91.3億円 | 89.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 8.8億円 | 14.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.8億円 | 0.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 11.2億円 | 14.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.5億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 3.2億円 | 2.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 8.5億円 | 12.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 5.4億円 | 4.4億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | 0.3億円 |
| 法人税等 | 5.2億円 | 4.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.4億円 | 7.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.4億円 | 7.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.3億円 | 17.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.2億円 | -7.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 9.3億円 | -15.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 16.6億円 | -4.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 41.6億円 | 36.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 41.6億円 | 36.7億円 |