企業解説
1. 企業概要
特殊電極株式会社（TOKUDEN CO., LTD.）は、金属の「表面改質技術（肉盛溶接）」をコアコンピタンスとする研究開発型メーカーです。
- 事業内容: 摩耗・腐食した機械部品を溶接技術で再生・強化する「工事施工」、および「溶接材料」の製造販売を主軸としています。
- 主要製品: フラックス入りワイヤ、耐摩耗用クラッド鋼板（トッププレート）、ダイカストマシン用部品、環境関連装置。
- 主要顧客: 日本製鉄株式会社が連結売上高の17.4％（18.36億円）を占める最大顧客です。
- 競合環境: 鉄鋼、自動車、セメント業界等の設備メンテナンス需要に依存しており、高度な溶接技術を背景に独自の地位を築いています。
2. 要点(3行)
- 売上高105.40億円（前期比9.9%増）、営業利益6.36億円（同28.4%増）と大幅な増収増益を達成。
- 主力の「工事施工」が牽引する一方、「溶接材料」は需要減少で減益となり、セグメント間で明暗が分かれた。
- 利益成長に対し営業キャッシュ・フローが▲1.08億円の赤字に転じており、売上債権等の積み上がりに注意が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 連結売上高は105.40億円（前期比9.9%増）、親会社株主に帰属する当期純利益は4.67億円（同23.1%増）となりました。鉄鋼関連の保全工事や自動車向けの環境装置が好調でした。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 83.1億円 | 86.2億円 | 97.0億円 | 95.9億円 | 105.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.8億円 | 6.9億円 | 8.3億円 | 5.2億円 | 6.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.0億円 | 4.9億円 | 7.0億円 | 3.8億円 | 4.7億円 |
| 包括利益 | 4.4億円 | 5.2億円 | 7.4億円 | 4.4億円 | 5.4億円 |
| 純資産額 | 57.9億円 | 62.5億円 | 69.4億円 | 72.6億円 | 76.5億円 |
| 総資産額 | 84.8億円 | 96.5億円 | 109.5億円 | 115.8億円 | 119.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,642.38円/株 | 3,929.68円/株 | 4,357.77円/株 | 4,555.34円/株 | 4,806.61円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 252.89円/株 | 307.4円/株 | 440.53円/株 | 240.1円/株 | 295.64円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 67.9% | 64.4% | 62.9% | 62.2% | 63.8% |
| 自己資本利益率 | 7.2% | 8.1% | 10.6% | 5.4% | 6.3% |
| 株価収益率 | 903.0% | 737.0% | 612.0% | 1035.0% | 810.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.4億円 | 8.6億円 | 0.9億円 | 3.1億円 | -1.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.6億円 | 1.2億円 | -9.4億円 | -8.9億円 | -4.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.6億円 | 0.1億円 | 4.7億円 | 1.0億円 | 2.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.6億円 | 28.6億円 | 24.7億円 | 19.9億円 | 17.0億円 |
| 従業員数 | 25100.0% | 24500.0% | 24300.0% | 24600.0% | 25900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 4500.0% | 4000.0% | 4200.0% | 4400.0% | 4300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 71.8億円 | 76.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 43.9億円 | 43.0億円 |
| 資産 | 115.8億円 | 119.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 29.0億円 | 30.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 14.1億円 | 12.3億円 |
| 負債 | 43.2億円 | 42.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 71.2億円 | 74.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.9億円 | 1.6億円 |
| 非支配株主持分 | 0.6億円 | 0.6億円 |
| 純資産 | 72.6億円 | 76.5億円 |
| 負債純資産 | 115.8億円 | 119.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 95.9億円 | 105.4億円 |
| 売上原価 | 69.2億円 | 77.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 26.7億円 | 28.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 21.8億円 | 21.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.0億円 | 6.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.2億円 | 6.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.2億円 | 0.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 5.0億円 | 6.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.3億円 | 1.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | -0.4億円 |
| 法人税等 | 1.1億円 | 1.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.9億円 | 4.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | -0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.8億円 | 4.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.1億円 | -1.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.9億円 | -4.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.0億円 | 2.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -4.8億円 | -2.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.9億円 | 17.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.9億円 | 17.0億円 |