企業解説
1. 企業概要
株式会社スタジオアタオは、「ファッションにエンタテイメントを」を経営理念に掲げ、神戸発のブランド「ATAO」を中心としたオリジナルバッグや財布の企画・販売を行う企業です。 単なるアパレル企業ではなく、自社ブランドの世界観に共感する「ファンの形成」を収益の柱としています。主力ブランドの「ATAO」に加え、パリの情緒を取り入れた「IANNE」、キャラクター性の強い「ILEMER」など、ターゲット層の異なる4つのブランドを展開。卸売を介さない「直営店舗」と「自社EC」による直接販売モデルを採用しており、高いマージンと顧客情報の直接把握を可能にする収益構造を持っています。
2. 要点(3行)
- デザイナー出身の創業者による「トレンドに左右されないモノづくり」と「職人技術の活用」がブランドの核。
- 「ファッション×キャラクターIP」という独自領域を開拓し、ILEMERブランドを中心にグローバル展開を模索。
- 無借金経営かつ自己資本比率81%超という極めて強固な財務基盤を背景に、店舗とECを融合させるOMO戦略を推進。
3. 経営者の質
代表取締役社長の瀬尾訓弘氏は、婦人アパレルのデザイナーを経て同社を創業しました。トレンド消費が激しく、生産コスト抑制のために海外生産に依存するアパレル業界のあり方に疑問を抱き、「じっくりとしたモノづくり」を目指して姫路の皮革や岡山の布など地場の素材を活用した事業を開始した経緯があります。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 36.2億円 | 37.1億円 | 32.4億円 | 37.0億円 | 41.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.1億円 | -2.5億円 | 1.2億円 | 1.8億円 | 2.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -0.2億円 | -2.3億円 | 0.5億円 | 0.7億円 | 1.5億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 4.0億円 | 4.0億円 | 4.0億円 | 4.0億円 | 4.0億円 |
| 発行済株式総数 | 14,037,000株 | 14,037,000株 | 14,037,000株 | 14,037,000株 | 14,037,000株 |
| 純資産額 | 28.5億円 | 25.5億円 | 25.0億円 | 25.0億円 | 25.9億円 |
| 総資産額 | 37.4億円 | 37.9億円 | 35.4億円 | 31.7億円 | 31.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 203.03円/株 | 182.05円/株 | 180.5円/株 | 180.7円/株 | 186.74円/株 |
| １株当たり配当額 | 5円/株 | 5円/株 | 5円/株 | 5円/株 | 5円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -1.62円/株 | -16.34円/株 | 3.65円/株 | 4.95円/株 | 10.94円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 76.1% | 67.4% | 70.6% | 78.9% | 81.3% |
| 自己資本利益率 | -0.8% | -8.5% | 2.0% | 2.7% | 6.0% |
| 株価収益率 | — | — | 6274.0% | 4024.0% | 2056.0% |
| 配当性向 | — | — | 137.0% | 101.1% | 45.7% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 5.8億円 | 3.6億円 | 2.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 0.2億円 | -0.1億円 | -0.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -4.7億円 | -4.3億円 | -2.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 19.2億円 | 18.3億円 | 18.2億円 |
| 従業員数 | 7100.0% | 7100.0% | 6700.0% | 6700.0% | 6200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 300.0% | 300.0% | 400.0% | 500.0% | 600.0% |
| 株主総利回り | 47.4% | 43.8% | 49.0% | 44.0% | 50.2% |
| 株価指数における総利回り | 103.4% | 112.1% | 154.4% | 158.4% | 238.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 25.8億円 | 26.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 5.9億円 | 5.1億円 |
| 資産 | 31.7億円 | 31.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 5.8億円 | 5.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.9億円 | 0.8億円 |
| 負債 | 6.7億円 | 6.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 25.0億円 | 25.9億円 |
| 純資産 | 25.0億円 | 25.9億円 |
| 負債純資産 | 31.7億円 | 31.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 37.0億円 | 41.3億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 24.7億円 | 28.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 22.8億円 | 25.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.8億円 | 2.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.8億円 | 2.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.2億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.6億円 | 2.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.0億円 | 1.0億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 0.9億円 | 0.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.7億円 | 1.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.6億円 | 2.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.1億円 | -0.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.3億円 | -2.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.9億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.3億円 | 18.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.3億円 | 18.2億円 |