企業解説
1. 企業概要
株式会社ホギメディカルは、医療用不織布製品や手術用キット（プレミアムキット）の製造・販売を主軸とする医療用消耗品の国内最大手メーカーである。
- 事業内容: 病院経営の効率化や医療安全に貢献する「手術用キット製品」の提供。
- 主要製品: 術前・術中・術後に必要な医療材料をワンパッケージ化した「プレミアムキット」、医療用不織布（ガウン、ドレープ等）、再製造単回使用医療機器（R-SUD）。
- 主要顧客: 全国の高度急性期病院を中心とした医療機関。
- 競合環境: 医療機関における「医師の働き方改革」に伴う人手不足が、同社の省力化製品（キット製品）にとって追い風となる一方、原材料費や光熱費の高騰、円安によるコスト増が利益を圧迫する経営環境にある。
2. 要点(3行)
- 売上高は391.38億円（前期比0.1%増）と微増だが、投資有価証券評価損10.9億円や減損損失5.29億円の計上で純利益は15.2億円（同45.8%減）と大幅減益。
- 最重要戦略製品「プレミアムキット」が133.26億円（同17.7%増）と急伸し、病院の人手不足を背景とした代替困難な高付加価値モデルへの転換が着実に進捗。
- 純利益を大きく上回る116.23億円の自社株買いを銀行借入（100億円）により実施。資本効率改善と株主還元を優先する極めてアグレッシブな財務戦略を展開。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 391.38億円（前期比0.1%増）。キット製品は260.18億円（同2.0%増）と堅調だが、不織布単体製品の減少が相殺した。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 365.0億円 | 367.8億円 | 389.8億円 | 391.0億円 | 391.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 59.9億円 | 62.9億円 | 66.5億円 | 42.5億円 | 36.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 49.6億円 | 43.7億円 | 43.2億円 | 28.0億円 | 15.2億円 |
| 包括利益 | 44.2億円 | 47.0億円 | 53.8億円 | 43.1億円 | 16.4億円 |
| 純資産額 | 959.5億円 | 800.0億円 | 836.8億円 | 861.2億円 | 743.3億円 |
| 総資産額 | 1056.4億円 | 989.7億円 | 1021.8億円 | 1000.4億円 | 979.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,182.97円/株 | 3,296.32円/株 | 3,446.71円/株 | 3,547.47円/株 | 3,447.34円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 164.03円/株 | 153円/株 | 177.95円/株 | 115.57円/株 | 67.98円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 90.8% | 80.8% | 81.8% | 86.1% | 75.9% |
| 自己資本利益率 | 5.2% | 5.0% | 5.3% | 3.3% | 1.9% |
| 株価収益率 | 2057.0% | 2118.0% | 1784.0% | 3245.0% | 7061.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 68.5億円 | 85.0億円 | 91.8億円 | 71.2億円 | 115.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -69.5億円 | -38.1億円 | -19.5億円 | -32.6億円 | -39.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -25.0億円 | -110.5億円 | -31.4億円 | -38.9億円 | -54.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 199.1億円 | 138.2億円 | 183.5億円 | 186.2億円 | 213.3億円 |
| 従業員数 | 155900.0% | 147600.0% | 144100.0% | 140800.0% | 140900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 75600.0% | 50700.0% | 52500.0% | 55000.0% | 46200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 430.3億円 | 442.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 570.1億円 | 536.9億円 |
| 資産 | 1000.4億円 | 979.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 82.4億円 | 103.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 56.8億円 | 131.8億円 |
| 負債 | 139.2億円 | 235.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 799.6億円 | 680.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 61.5億円 | 62.6億円 |
| 非支配株主持分 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 861.2億円 | 743.3億円 |
| 負債純資産 | 1000.4億円 | 979.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 391.0億円 | 391.4億円 |
| 売上原価 | 260.4億円 | 265.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 130.6億円 | 126.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 88.9億円 | 88.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 41.7億円 | 38.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 4.4億円 | 4.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.6億円 | 6.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 42.5億円 | 36.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | 11.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.1億円 | 18.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 40.8億円 | 29.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 11.8億円 | 16.2億円 |
| 法人税等調整額 | 1.0億円 | -2.1億円 |
| 法人税等 | 12.8億円 | 14.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 27.9億円 | 15.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.1億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 28.0億円 | 15.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 71.2億円 | 115.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -32.6億円 | -39.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -38.9億円 | -54.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 3.1億円 | 5.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.7億円 | 27.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 186.2億円 | 213.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 186.2億円 | 213.3億円 |