企業解説
1. 企業概要
株式会社パピレスは、電子書籍販売のパイオニアとして「Renta!」を運営する企業です。
- 事業内容: マルチデバイス対応の電子書籍レンタル・販売サイト「Renta!」の運営を主軸とし、次世代コンテンツ（タテコミ、アニコミ）の開発・制作、および海外展開を行っています。
- 主要製品・サービス: 電子書籍レンタルサイト「Renta!」。48時間レンタルなどの独自の価格モデルを強みとしています。
- 主要顧客: 一般消費者（会員数は1,000万人を突破）。
- 競合環境: 参入障壁が低いため、プラットフォーマーや出版社系サイトとのシェア獲得競争が極めて激化しており、広告効率の低下が課題となっています。
2. 要点(3行)
- 売上高は前年同期比8.2%減の157.68億円となり、営業利益から純利益まで全ての段階で赤字転落（親会社株主に帰属する当期純損失1.64億円）。
- 主力セグメントの「電子書籍事業」が減収・赤字化し、先行投資段階の「IP制作事業」も収益化に至らず、全社的な収益性が急激に悪化。
- 総額約11.67億円の自己株式取得など株主還元は積極的だが、営業キャッシュ・フローが5.73億円の赤字に転じ、本業の現金創出力が低下している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 157.68億円（前年同期比8.2%減）。ユーザーの消費行動低下や広告規制強化による広告効率の悪化が直撃しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 237.1億円 | 207.0億円 | 186.3億円 | 171.8億円 | 157.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 22.9億円 | 12.1億円 | 5.4億円 | 5.4億円 | -2.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 15.4億円 | 7.5億円 | 6.6億円 | 2.2億円 | -1.6億円 |
| 包括利益 | 15.5億円 | 7.9億円 | 7.0億円 | 2.5億円 | -2.4億円 |
| 純資産額 | 90.5億円 | 87.7億円 | 94.3億円 | 103.7億円 | 90.3億円 |
| 総資産額 | 151.9億円 | 138.3億円 | 133.9億円 | 145.3億円 | 127.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 910.04円/株 | 951.87円/株 | 1,018.11円/株 | 1,039.56円/株 | 1,031.52円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 156.43円/株 | 78.18円/株 | 71.75円/株 | 21.96円/株 | -16.95円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 155.56円/株 | 77.84円/株 | 71.49円/株 | 21.91円/株 | — |
| 自己資本比率 | 59.2% | 62.9% | 69.9% | 70.7% | 69.8% |
| 自己資本利益率 | 18.7% | 8.5% | 7.3% | 2.2% | -1.7% |
| 株価収益率 | 1370.0% | 1790.0% | 1340.0% | 4120.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 24.3億円 | -1.0億円 | -6.1億円 | 6.9億円 | -5.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.6億円 | -5.4億円 | 1.0億円 | -0.2億円 | -0.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | -11.8億円 | -1.5億円 | 5.8億円 | -12.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 110.4億円 | 93.4億円 | 87.4億円 | 102.4億円 | 84.1億円 |
| 従業員数 | 12500.0% | 13400.0% | 13800.0% | 14800.0% | 15800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 800.0% | 500.0% | 400.0% | 300.0% | 400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 137.2億円 | 118.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 8.1億円 | 8.6億円 |
| 資産 | 145.3億円 | 127.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 41.6億円 | 37.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.0億円 | — |
| 負債 | 41.6億円 | 37.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 101.4億円 | 87.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.3億円 | 1.2億円 |
| 新株予約権 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| 非支配株主持分 | 0.7億円 | 1.3億円 |
| 純資産 | 103.7億円 | 90.3億円 |
| 負債純資産 | 145.3億円 | 127.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 171.8億円 | 157.7億円 |
| 売上原価 | 89.2億円 | 82.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 82.6億円 | 75.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 80.0億円 | 78.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 2.5億円 | -3.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.7億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.8億円 | 0.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.4億円 | -2.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 5.4億円 | -2.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.6億円 | 0.0億円 |
| 法人税等調整額 | 0.9億円 | -0.6億円 |
| 法人税等 | 3.5億円 | -0.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.9億円 | -2.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.3億円 | -0.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.2億円 | -1.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.9億円 | -5.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.2億円 | -0.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.8億円 | -12.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 2.4億円 | -0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 15.0億円 | -18.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 102.4億円 | 84.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 102.4億円 | 84.1億円 |