企業解説
1. 企業概要
株式会社セルシスは、イラスト・マンガ・Webtoon・アニメーション制作アプリ「CLIP STUDIO PAINT（クリスタ）」を主力とするクリエイターサポート事業を展開しています。2025年1月1日付で連結子会社であった株式会社&DC3を吸収合併したため、当期より単体決算へ移行しています。
- 主要製品: 「CLIP STUDIO PAINT」は世界11言語に対応し、利用者の80%以上が海外クリエイターというグローバルな基盤を持っています。
- 主要顧客: 一般消費者（個人クリエイター）を中心に、プロのアニメーション制作スタジオや教育機関など多岐にわたります。
- 競合環境: クリエイターエコノミー市場の拡大を背景に、サブスクリプションモデルへの移行を成功させ、安定した収益基盤を築いています。
2. 要点(3行)
- 2025年12月期は売上高94.7億円、営業利益29.6億円と過去最高を更新し、ROEは35.5%と極めて高い資本効率を実現。
- サブスクリプションモデルのARR（年間経常収益）が54億円（前年同期比25.4%増）に成長し、収益の安定性がさらに向上。
- 累計65億円の自己株式取得や配当性向65.2%（年36円）など、強力な株主還元姿勢が鮮明。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 94.7億円（前期は連結で82.0億円であり、実質的にも増収）。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 株主還元姿勢
- 🔒 キャッシュフローの質
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- 🔒 総評
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 7.3億円 | 27.6億円 | 60.1億円 | 71.4億円 | 94.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.0億円 | 6.2億円 | 22.4億円 | 29.9億円 | 29.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.4億円 | 20.1億円 | 13.4億円 | 9.6億円 | 16.8億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 22.8億円 | 30.8億円 | 30.8億円 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 発行済株式総数 | 34,456,080株 | 36,271,180株 | 36,271,180株 | 36,271,180株 | 36,271,180株 |
| 純資産額 | 52.2億円 | 77.8億円 | 68.4億円 | 52.6億円 | 43.3億円 |
| 総資産額 | 55.0億円 | 95.9億円 | 86.8億円 | 81.6億円 | 79.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 151.79円/株 | 220.65円/株 | 208.54円/株 | 168.21円/株 | 144.22円/株 |
| １株当たり配当額 | 3円/株 | 8円/株 | 12円/株 | 24円/株 | 36円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | 12円/株 | 22円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 7.39円/株 | 57.28円/株 | 39.47円/株 | 30.47円/株 | 55.23円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 7.26円/株 | 56.63円/株 | — | — | 55.14円/株 |
| 自己資本比率 | 94.5% | 80.4% | 77.9% | 63.7% | 54.0% |
| 自己資本利益率 | 5.5% | 36.1% | 18.5% | 16.1% | 35.5% |
| 株価収益率 | 12790.0% | 1170.0% | 1820.0% | 4490.0% | 3020.0% |
| 配当性向 | 40.6% | 14.0% | 30.4% | 78.8% | 65.2% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | 26.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | -9.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | -30.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | — | — | 40.4億円 |
| 従業員数 | 1900.0% | 20300.0% | 19100.0% | 20700.0% | 26000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | 1300.0% | 3100.0% | 2300.0% | 2900.0% |
| 株主総利回り | 150.0% | 107.8% | 117.4% | 223.9% | 277.1% |
| 株価指数における総利回り | 112.7% | 110.0% | 141.1% | 169.9% | 213.2% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 60.5億円 | 52.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 21.0億円 | 26.4億円 |
| 資産 | 81.6億円 | 79.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 23.8億円 | 24.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 5.1億円 | 11.4億円 |
| 負債 | 28.9億円 | 35.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 54.6億円 | 41.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -2.7億円 | 1.2億円 |
| 新株予約権 | 0.7億円 | 0.6億円 |
| 純資産 | 52.6億円 | 43.3億円 |
| 負債純資産 | 81.6億円 | 79.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 71.4億円 | 94.7億円 |
| 売上原価 | 22.5億円 | 36.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 48.9億円 | 58.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 20.4億円 | 28.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 28.5億円 | 29.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.6億円 | 0.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 29.9億円 | 29.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.5億円 | 1.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 12.8億円 | 10.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 18.5億円 | 20.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 7.3億円 | 8.2億円 |
| 法人税等調整額 | 1.6億円 | -4.2億円 |
| 法人税等 | 8.9億円 | 4.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 9.6億円 | 16.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 26.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -9.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -30.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | -13.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 51.5億円 | 40.4億円 |
| 合併に伴う現金及び現金同等物の増加額 | — | 2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 51.5億円 | 40.4億円 |