企業解説
1. 企業概要
株式会社エニグモは、世界各地の「パーソナルショッパー（出品者）」から、世界中のファッションアイテムを直接購入できるソーシャル・ショッピング・サイト「BUYMA（バイマ）」を主軸に稼ぐ企業です。
ビジネスモデルは、在庫を持たないCtoC（個人間取引）型のマーケットプレイスです。海外在住の日本人が現地のトレンド品を買い付け、サイトに出品。注文が入ってから買い付けるため、同社は在庫リスクを負わず、取引成立時の手数料（購入者から5.50％、出品者から5.50％〜7.70％）を主な収益源としています。近年は、この「海外在住日本人ネットワーク」という独自の経営資源を多角化し、旅行プラットフォーム（BUYMA TRAVEL）や人材紹介事業（株式会社ゲツラク）など、複数の「スペシャルティ・マーケットプレイス」を展開する構造への転換を図っています。
2. 要点（3行）
- 世界185カ国、24万人超のパーソナルショッパーが形成するネットワーク効果と、在庫を持たないCtoCモデルによる高い収益性が最大の強み。
- 創業者である須田将啓氏のマーケティング力と、ソニーグループとの資本関係（約25%保有）を背景に、強固な経営基盤を維持しつつ多角化を推進。
- 主力であるファッション以外の「新収益の柱」として、旅行や人材など特定の専門領域に特化したマーケットプレイス群の構築を成長戦略の核に据えている。
3. 経営者の質
代表取締役最高経営責任者（CEO）の須田将啓氏は、大手広告代理店の博報堂出身であり、2004年の創業以来、同社の成長を牽引してきたオーナー経営者です。須田氏個人の持株比率は13.0％、COOの安藤英男氏が8.6％を保有しており、経営陣が強いオーナーシップを持っています。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 | 2026年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | — | 59.3億円 | 63.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | — | 6.9億円 | 0.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | — | 4.3億円 | 3.3億円 |
| 包括利益 | — | — | — | 15.6億円 | 7.3億円 |
| 純資産額 | — | — | — | 114.4億円 | 117.7億円 |
| 総資産額 | — | — | — | 144.4億円 | 152.9億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | — | 287.11円/株 | 295.34円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | — | 10.93円/株 | 8.23円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | — | — | 78.9% | 76.6% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | 3.8% | 2.8% |
| 株価収益率 | — | — | — | 2960.0% | 4900.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | 2.7億円 | 2.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | -14.1億円 | -12.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | -3.0億円 | -5.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | — | 90.9億円 | 74.9億円 |
| 従業員数 | — | — | — | 14900.0% | 15700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | 4200.0% | 5300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 103.3億円 | 94.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 41.1億円 | 58.4億円 |
| 資産 | 144.4億円 | 152.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 25.7億円 | 28.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 4.3億円 | 7.0億円 |
| 負債 | 30.0億円 | 35.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 102.0億円 | 101.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 11.9億円 | 15.9億円 |
| 新株予約権 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| 非支配株主持分 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 114.4億円 | 117.7億円 |
| 負債純資産 | 144.4億円 | 152.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 59.3億円 | 63.0億円 |
| 売上原価 | 14.0億円 | 17.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 45.2億円 | 45.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 37.9億円 | 44.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 7.4億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.6億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.9億円 | 0.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.4億円 | 8.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.7億円 | 2.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.6億円 | 6.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.1億円 | 3.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | -0.7億円 |
| 法人税等 | 2.6億円 | 3.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.0億円 | 3.3億円 |
| （内訳） | ||
| ▶ その他の包括利益 | 11.6億円 | 4.0億円 |
| 包括利益 | 15.6億円 | 7.3億円 |
| （内訳） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.7億円 | 2.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -14.1億円 | -12.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.0億円 | -5.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -14.4億円 | -16.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 90.9億円 | 74.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 90.9億円 | 74.9億円 |