企業解説
1. 企業概要
株式会社システムリサーチは、独立系のシステムインテグレーター（SIer）です。製造業、流通業、サービス業など多岐にわたる業種に対し、システムの企画・設計から開発、保守・運用までを一貫して提供しています。
- 主要製品・サービス: SIサービス業務（受託開発）、ソフトウェア開発業務（常駐・受託）、ソフトウェアプロダクト業務（自社パッケージ）、Webサイト運営、SaaS型クラウドサービス。
- 主要顧客: トヨタグループとの取引が極めて厚く、**株式会社トヨタシステムズ向け売上高が連結売上の17.8％（約46.4億円）**を占めています。
- 競合環境: 独立系SIerとしてメーカーに縛られない提案力を強みとする一方、ITエンジニアの獲得競争が激しい環境にあります。
2. 要点(3行)
- 13期連続の増収増益を達成。売上高259.3億円（前期比11.1%増）、経常利益30.6億円（同10.7%増）と極めて堅調。
- **ROE 19.6%、自己資本比率67.3%**と高い収益性と財務の健全性を両立。トヨタグループ向けのSI案件が成長を牽引。
- **配当性向を45.3%（年間60円）**まで引き上げ、株主還元を強化。実質的な累進配当の様相を呈している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 259.3億円（前期233.2億円から11.1%増）。DX投資需要の旺盛さを背景に、全業務区分で増収。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 161.6億円 | 184.1億円 | 215.6億円 | 233.2億円 | 259.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 15.9億円 | 21.1億円 | 25.2億円 | 27.7億円 | 30.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 10.9億円 | 14.9億円 | 16.0億円 | 19.7億円 | 21.9億円 |
| 包括利益 | 12.7億円 | 14.7億円 | 15.0億円 | 19.7億円 | 22.0億円 |
| 純資産額 | 71.5億円 | 81.3億円 | 91.4億円 | 105.2億円 | 118.3億円 |
| 総資産額 | 112.0億円 | 128.8億円 | 141.8億円 | 161.5億円 | 175.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 426.98円/株 | 486.02円/株 | 545.77円/株 | 628.67円/株 | 712.94円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 65.16円/株 | 89.26円/株 | 95.8円/株 | 117.81円/株 | 132.29円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 63.7% | 63.0% | 64.3% | 65.0% | 67.3% |
| 自己資本利益率 | 16.2% | 19.5% | 18.5% | 20.0% | 19.6% |
| 株価収益率 | 1590.0% | 1040.0% | 1090.0% | 1380.0% | 1170.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 10.9億円 | 12.9億円 | 18.0億円 | 24.6億円 | 20.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.4億円 | -2.5億円 | -2.7億円 | -9.3億円 | -11.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.7億円 | -5.3億円 | -5.0億円 | -5.5億円 | -10.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 58.1億円 | 63.1億円 | 73.4億円 | 83.2億円 | 82.0億円 |
| 従業員数 | 107900.0% | 130200.0% | 137000.0% | 144200.0% | 148400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 129.9億円 | 136.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 31.6億円 | 39.2億円 |
| 資産 | 161.5億円 | 175.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 49.6億円 | 51.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 6.6億円 | 5.7億円 |
| 負債 | 56.2億円 | 57.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 105.0億円 | 118.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 非支配株主持分 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 105.2億円 | 118.3億円 |
| 負債純資産 | 161.5億円 | 175.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 233.2億円 | 259.3億円 |
| 売上原価 | 179.6億円 | 199.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 53.6億円 | 60.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 26.5億円 | 30.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 27.0億円 | 30.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.7億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 27.7億円 | 30.7億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.9億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 26.8億円 | 30.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 7.2億円 | 8.7億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 7.0億円 | 8.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 19.7億円 | 22.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 19.7億円 | 21.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 24.6億円 | 20.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.3億円 | -11.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.5億円 | -10.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 9.9億円 | -1.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 83.2億円 | 82.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 83.2億円 | 82.0億円 |