企業解説
1. 企業概要
株式会社Sun Asterisk（以下、Sun*）は、DX（デジタルトランスフォーメーション）支援と新規事業開発を中核とする「デジタル・クリエイティブスタジオ事業」を展開する企業です。
- 事業内容: 顧客の事業アイデア創出からプロダクト開発、継続的な成長までを支援する「クリエイティブ＆エンジニアリング」、ベトナム等のトップ大学と連携しIT人材を育成・紹介する「タレントプラットフォーム」、ゲーム開発等を含む「インキュベーションその他」の3つのサービスラインを提供。
- 主要顧客: スタートアップからエンタープライズ（日経225等）まで幅広く、2025年12月期末のユニーク顧客数は285社。
- 競合環境: 従来の課題解決型SIerとは異なり、プロダクトの価値創造に特化したポジション。ただし、人材獲得競争やDXコンサルティング領域での競合は激化しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は過去最高の148.35億円（前年比9.3%増）を記録したが、人件費増やM&A関連費用により、営業利益は10.52億円（同27.1%減）と大幅減益。
- 積極的なM&A（グローバルギア、MIXSENSE）により非連続な成長を追求する一方、のれん残高が9.06億円に増加しており、減損リスクの管理が重要課題となっている。
- 2026年12月期より創業以来初となる配当実施を決定し、IFRS（国際財務報告基準）への任意適用を開始するなど、資本市場を意識した経営フェーズへ移行。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 148.35億円（前年比9.3%増）。主力のクリエイティブ＆エンジニアリングが堅調に推移。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 80.3億円 | 107.5億円 | 125.2億円 | 135.7億円 | 148.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 15.7億円 | 11.4億円 | 22.8億円 | 14.5億円 | 10.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 13.0億円 | 8.2億円 | 15.7億円 | 10.2億円 | 4.8億円 |
| 包括利益 | 15.0億円 | 11.3億円 | 17.5億円 | 12.9億円 | 4.7億円 |
| 純資産額 | 65.9億円 | 77.4億円 | 95.0億円 | 102.9億円 | 106.6億円 |
| 総資産額 | 84.0億円 | 96.8億円 | 118.6億円 | 139.8億円 | 161.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 174.53円/株 | 203.83円/株 | 249.48円/株 | 273.43円/株 | 279.75円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 34.79円/株 | 21.81円/株 | 41.25円/株 | 26.87円/株 | 12.59円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 32.16円/株 | 20.4円/株 | 38.83円/株 | 25.41円/株 | 12.11円/株 |
| 自己資本比率 | 78.4% | 80.0% | 80.1% | 73.7% | 66.2% |
| 自己資本利益率 | 22.4% | 11.5% | 18.2% | 9.9% | 4.5% |
| 株価収益率 | 6062.0% | 5910.0% | 2344.0% | 2597.0% | 3566.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 11.9億円 | 8.1億円 | 18.8億円 | 10.1億円 | 13.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -13.9億円 | -12.9億円 | -3.3億円 | -2.6億円 | -5.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | -0.6億円 | -2.2億円 | 7.2億円 | 6.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 37.3億円 | 32.9億円 | 46.3億円 | 62.2億円 | 79.0億円 |
| 従業員数 | 163300.0% | 180500.0% | 174800.0% | 204800.0% | 200600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 20200.0% | 28500.0% | 22400.0% | 31600.0% | 8000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 122.3億円 | 131.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 17.4億円 | 29.6億円 |
| 資産 | 139.8億円 | 161.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 32.7億円 | 31.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 4.1億円 | 22.9億円 |
| 負債 | 36.8億円 | 54.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 94.0億円 | 97.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 9.0億円 | 8.9億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 102.9億円 | 106.6億円 |
| 負債純資産 | 139.8億円 | 161.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 135.7億円 | 148.3億円 |
| 売上原価 | 66.0億円 | 76.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 69.7億円 | 71.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 55.2億円 | 61.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 14.4億円 | 10.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.9億円 | 3.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.8億円 | 3.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.5億円 | 10.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.3億円 | 1.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 14.2億円 | 9.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.0億円 | 4.0億円 |
| 法人税等調整額 | 0.0億円 | 0.3億円 |
| 法人税等 | 4.0億円 | 4.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 10.2億円 | 4.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 10.2億円 | 4.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 10.1億円 | 13.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.6億円 | -5.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 7.2億円 | 6.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.1億円 | 2.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 15.8億円 | 16.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 62.2億円 | 79.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 62.2億円 | 79.0億円 |