企業解説
1. 企業概要
チタン工業株式会社は、1936年創立の老舗化学メーカーです。主に酸化チタン（顔料、化粧品用超微粒子）および酸化鉄（トナー用、磁性材料）の製造・販売を主力としています。
- 主要製品: 酸化チタン、超微粒子酸化チタン、チタン酸リチウム、酸化鉄など。
- 主要顧客: 森下産業株式会社（売上比率21.8%）、稲畑産業株式会社（17.7%）、株式会社東芝（16.3%）。
- 競合環境: 化粧品材料や電子材料市場において、高度な粒子制御技術（6つのコア技術）を武器に、小ロット多品種生産で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は売上高77.94億円（前期比2.0%減）ながら、親会社株主に帰属する当期純利益は2.0億円の黒字（前期は16.8億円の赤字）へV字回復を達成。
- 酸化鉄関連事業がトナー向け出荷増により増収増益（営業利益1.53億円）となり、グループ全体の収益を牽引。
- 有利子負債の削減を優先し、財務体質は改善傾向にあるが、中期目標のROE 8%に対して実績4.0%と、稼ぐ力のさらなる向上が課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 77.94億円（前期比2.0%減）。顔料級酸化チタンの終売などが響き微減。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 62.8億円 | 81.5億円 | 80.7億円 | 79.5億円 | 77.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.5億円 | 2.9億円 | 3.4億円 | -6.7億円 | 1.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -1.8億円 | 2.6億円 | 3.2億円 | -16.8億円 | 2.0億円 |
| 包括利益 | -0.3億円 | 3.9億円 | 4.3億円 | -15.5億円 | 1.9億円 |
| 純資産額 | 64.4億円 | 67.4億円 | 71.0億円 | 55.0億円 | 56.5億円 |
| 総資産額 | 157.0億円 | 163.7億円 | 167.6億円 | 148.8億円 | 139.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,012.64円/株 | 2,132.33円/株 | 2,254.19円/株 | 1,681.11円/株 | 1,722.71円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -59.31円/株 | 88.14円/株 | 109.05円/株 | -566.58円/株 | 67.48円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 38.6% | 38.7% | 39.9% | 33.5% | 36.5% |
| 自己資本利益率 | -2.9% | 4.3% | 5.0% | -28.8% | 4.0% |
| 株価収益率 | — | 2100.0% | 1400.0% | — | 1100.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.5億円 | 6.9億円 | -2.0億円 | 7.3億円 | 8.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.7億円 | -34.5億円 | -1.8億円 | 1.9億円 | 1.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 6.0億円 | 27.4億円 | 2.2億円 | -5.1億円 | -9.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5.8億円 | 5.5億円 | 3.8億円 | 7.8億円 | 8.3億円 |
| 従業員数 | 35500.0% | 33500.0% | 32000.0% | 30400.0% | 28800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2800.0% | 2400.0% | 2500.0% | 2300.0% | 2100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 76.8億円 | 71.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 72.0億円 | 68.9億円 |
| 資産 | 148.8億円 | 139.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 57.8億円 | 49.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 36.1億円 | 33.9億円 |
| 負債 | 93.9億円 | 83.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 45.5億円 | 47.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 4.4億円 | 3.9億円 |
| 非支配株主持分 | 5.1億円 | 5.4億円 |
| 純資産 | 55.0億円 | 56.5億円 |
| 負債純資産 | 148.8億円 | 139.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 79.5億円 | 77.9億円 |
| 売上原価 | 75.9億円 | 66.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 3.6億円 | 11.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 10.9億円 | 10.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -7.3億円 | 1.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.3億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.7億円 | 1.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -6.7億円 | 1.1億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 2.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 7.8億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -14.5億円 | 3.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.5億円 | 0.3億円 |
| 法人税等調整額 | 0.9億円 | 1.1億円 |
| 法人税等 | 1.5億円 | 1.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -15.9億円 | 2.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.8億円 | 0.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -16.8億円 | 2.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 7.3億円 | 8.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1.9億円 | 1.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.1億円 | -9.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.0億円 | 0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.8億円 | 8.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.8億円 | 8.3億円 |