企業解説
1. 企業概要
Appier Group株式会社は、人工知能（AI）を活用したマーケティング・ソリューションをAaaS（Agentic AI as a Service）形式で提供するAIネイティブ企業です。
- 事業内容: 予測AIと生成AIを統合した「自律型AI」プラットフォームを展開し、顧客企業のROI向上を支援。
- 主要製品: 潜在ユーザー獲得の「CrossX」、生成AIで広告制作を行う「AdCreative.ai」、Webプッシュ・メッセージ配信の「AIQUA」、購入予測インセンティブ付与の「AiDeal」など。
- 主要顧客: Eコマースやデジタルコンテンツ業界に強みを持ち、Coupang, Inc.への売上高が全体の30.1%（131.68億円）を占めています。
- 競合環境: 急成長するAIマーケティング市場において、先行するデータ蓄積と自律型AI技術を参入障壁としています。
2. 要点(3行)
- ARRが前期比33.1%増の482.59億円、営業利益が同50.2%増の29.76億円と、規模の拡大に伴う「オペレーティング・レバレッジ」が効き始めた収益化フェーズにある。
- 仏AdCreative.aiを約50億円で買収し生成AI領域を強化。既存製品との統合によるクロスセルとTAM（最大獲得市場）の拡大を成長の柱に据えている。
- 自己資本比率は61.4%と健全だが、売上成長を上回る売上債権の増加や、特定顧客（Coupang社）への3割という高い依存度が将来のCFリスクとして内在。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上収益は437.37億円（前期比28.4%増）と高成長を維持。営業利益は29.76億円（同50.2%増）と大幅に改善しました。増益の主因は、高収益プロダクトの構成比拡大による売上総利益率の向上（53.8%、前年比1.5pt上昇）と、研究開発費・一般管理費の対売上比率の低下です。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 126.6億円 | 194.3億円 | 264.2億円 | 340.6億円 | 437.4億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | -11.7億円 | 1.1億円 | 10.6億円 | 20.6億円 | 26.7億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | -11.8億円 | 0.2億円 | 10.0億円 | 29.3億円 | 25.6億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 2.5億円 | 32.9億円 | 27.0億円 | 59.6億円 | 28.9億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 228.4億円 | 262.0億円 | 290.9億円 | 343.1億円 | 371.5億円 |
| 総資産額 | 312.1億円 | 359.4億円 | 378.5億円 | 446.4億円 | 605.0億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 225.73円/株 | 258.11円/株 | 285.54円/株 | 337.62円/株 | 364.44円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | -11.97円/株 | 0.21円/株 | 9.85円/株 | 28.7円/株 | 25.14円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | -11.97円/株 | 0.21円/株 | 9.75円/株 | 28.47円/株 | 24.99円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 73.2% | 72.9% | 76.9% | 76.9% | 61.4% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | — | 0.1% | 3.6% | 9.2% | 7.2% |
| 株価収益率 | — | 646700.0% | 18800.0% | 5100.0% | 4300.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -7.5億円 | 10.0億円 | 22.2億円 | 19.3億円 | 32.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -90.8億円 | -37.7億円 | 19.7億円 | -22.4億円 | -43.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 144.0億円 | -5.2億円 | -22.5億円 | -7.9億円 | 70.4億円 |
| 現金及び現金同等物 | 65.6億円 | 38.0億円 | 61.3億円 | 55.0億円 | 117.3億円 |
| 従業員数 | 57400.0% | 66100.0% | 70600.0% | 70800.0% | 79100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 446.4億円 | 605.0億円 |
| ▶ 流動資産 | 280.0億円 | 365.6億円 |
| ▶ 非流動資産 | 166.4億円 | 239.3億円 |
| 資産 | 446.4億円 | 605.0億円 |
| 負債及び資本 | 446.4億円 | 605.0億円 |
| ▶ 負債 | 103.2億円 | 233.5億円 |
| ▶ 資本 | 343.1億円 | 371.5億円 |
| 負債及び資本 | 446.4億円 | 605.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 340.6億円 | 437.4億円 |
| 売上原価 | 162.6億円 | 202.2億円 |
| 売上総利益 | 178.0億円 | 235.2億円 |
| 販売及びマーケティング費用 | 96.8億円 | 132.2億円 |
| 研究開発費 | 46.5億円 | 53.4億円 |
| 一般管理費 | 18.5億円 | 23.6億円 |
| その他の収益 | 3.9億円 | 4.2億円 |
| その他の費用 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 営業損失（△） | 19.8億円 | 29.8億円 |
| 金融収益 | 4.5億円 | 1.6億円 |
| 金融費用 | 3.7億円 | 4.6億円 |
| 税引前損失（△） | 20.6億円 | 26.7億円 |
| 法人所得税費用 | -8.7億円 | 1.2億円 |
| 当期損失（△） | 29.3億円 | 25.6億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| 基本的１株当たり損失（△） | 28.7円/株 | 25.14円/株 |
| 希薄化後１株当たり損失（△） | 28.47円/株 | 24.99円/株 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.3億円 | 32.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -22.4億円 | -43.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.9億円 | 70.4億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 4.7億円 | 2.6億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | -6.4億円 | 62.4億円 |
| 現金及び現金同等物 | 55.0億円 | 117.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | 55.0億円 | 117.3億円 |