企業解説
1. 企業概要
大倉工業株式会社は、香川県に本社を置く化学メーカーです。ポリエチレン、ポリプロピレンを主成分とする各種フィルムの製造・販売を行う「合成樹脂事業」を主力とし、大型液晶パネル用のアクリルフィルムやEV向け材料を手掛ける「新規材料事業」、パーティクルボード等の建築資材を展開する「建材事業」の3本柱で構成されています。 主要顧客としては、新規材料事業において住友化学株式会社への依存度が高く（売上高の過半）、光学機能性フィルムの供給において密接な関係にあります。競合環境は、合成樹脂分野での価格競争に加え、住宅着工件数の減少に伴う建材分野での競争激化にさらされています。
2. 要点(3行)
- 増収減益の決算: 売上高は811.92億円（前期比3.0%増）と伸びたが、新規材料事業の新工場の品質安定化に伴うコスト増や大型の減損損失計上により、営業利益・経常利益ともに前期を下回った。
- 構造改革の断行: 収益性が低下した合成樹脂フィルムおよび加工合板の製造設備に対し、合計20.77億円の減損損失を特別損失として計上し、将来の減価償却負担を軽減する「負の遺産の整理」を進めた。
- 還元姿勢の強化: 利益面では苦戦したものの、中期経営計画に基づき年間配当を110円から160円（特別配当含む）へ大幅増額し、約12.76億円の自己株式取得を実施するなど、株主還元には極めて積極的。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 811.92億円（前期比3.0%増）。中小型パネル向け光学フィルムの需要増が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 809.6億円 | 884.2億円 | 772.6億円 | 788.6億円 | 811.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 45.1億円 | 55.3億円 | 42.8億円 | 54.2億円 | 51.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 28.6億円 | 34.2億円 | 37.9億円 | 43.1億円 | 43.6億円 |
| 包括利益 | 33.0億円 | 41.3億円 | 38.9億円 | 59.9億円 | 44.6億円 |
| 純資産額 | 490.9億円 | 525.2億円 | 555.9億円 | 608.7億円 | 620.8億円 |
| 総資産額 | 826.5億円 | 858.7億円 | 902.3億円 | 1002.7億円 | 1030.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,115.91円/株 | 4,401.2円/株 | 4,655.71円/株 | 5,031.25円/株 | 5,334.06円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 240.41円/株 | 286.49円/株 | 317.45円/株 | 359.29円/株 | 363.96円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 59.4% | 61.1% | 61.6% | 60.7% | 60.2% |
| 自己資本利益率 | 6.0% | 6.7% | 7.0% | 7.4% | 7.1% |
| 株価収益率 | 790.0% | 760.0% | 580.0% | 710.0% | 830.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 93.0億円 | 63.5億円 | 37.0億円 | 84.0億円 | 58.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -43.6億円 | -27.6億円 | -33.1億円 | -79.0億円 | -57.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -33.4億円 | -30.4億円 | -17.7億円 | -11.9億円 | 9.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 91.8億円 | 97.7億円 | 84.5億円 | 78.1億円 | 89.5億円 |
| 従業員数 | 200500.0% | 196600.0% | 193500.0% | 190400.0% | 189100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 35600.0% | 33100.0% | 30300.0% | 26000.0% | 24800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 509.5億円 | 555.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 493.3億円 | 474.7億円 |
| 資産 | 1002.7億円 | 1030.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 340.8億円 | 348.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 53.3億円 | 60.9億円 |
| 負債 | 394.0億円 | 409.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 555.6億円 | 566.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 52.8億円 | 53.8億円 |
| 非支配株主持分 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| 純資産 | 608.7億円 | 620.8億円 |
| 負債純資産 | 1002.7億円 | 1030.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 788.6億円 | 811.9億円 |
| 売上原価 | 639.7億円 | 660.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 148.9億円 | 151.7億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 99.3億円 | 106.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 49.6億円 | 45.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.3億円 | 6.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.7億円 | 1.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 54.2億円 | 51.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 4.3億円 | 33.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.6億円 | 24.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 56.9億円 | 60.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 13.8億円 | 20.6億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -4.2億円 |
| 法人税等 | 13.7億円 | 16.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 43.2億円 | 43.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 43.1億円 | 43.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 84.0億円 | 58.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -79.0億円 | -57.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -11.9億円 | 9.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.5億円 | 0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -6.4億円 | 11.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 78.1億円 | 89.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 78.1億円 | 89.5億円 |