企業解説
1. 企業概要
西菱電機株式会社（E05262）は、三菱電機株式会社（出資比率23.2％）の関連会社であり、主に「情報通信端末事業」と「情報通信システム事業」の2本柱で展開しています。
- 事業内容: 携帯電話ショップ（ドコモ、au等）の運営・修理、および官公庁・民間向けの防災行政無線や監視制御システムの開発・施工・保守。
- 主要製品: 携帯情報通信端末、IP無線機、防災アプリ「防災コンシェル」、映像ソリューション。
- 主要顧客: 三菱電機（売上構成比18.2%）、兼松コミュニケーションズ（15.5%）、KDDI（14.2%）。
- 競合環境: 携帯小売店間の激しい競争に加え、システム事業では公共事業の入札競争およびDX化に伴う技術競争に晒されています。
2. 要点(3行)
- 売上高は前年比4.4%増の192.96億円と増収を確保したが、特別損失（減損・特別退職金）の影響で親会社株主に帰属する当期純利益は8,100万円（前年比71.5%減）と大幅な減益。
- 端末事業は価格上昇により増益を牽引したが、システム事業は人件費等の固定費増により110.9億円の売上に対し営業利益が前年から約5,600万円減少。
- 自己資本比率44.76%と財務は安定しているが、ROEは1.49%へ急低下。1.77億円の自社株買いを実施するなど還元姿勢は強化している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上高は192.96億円（前年比4.4%増）、経常利益は2.76億円（同35.9%増）と本業は回復基調です。しかし、特別退職金5,500万円や、不採算店舗の減損損失4,300万円を計上したため、最終利益は8,100万円に留まりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 181.6億円 | 172.2億円 | 170.2億円 | 184.9億円 | 193.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.5億円 | 3.0億円 | 0.1億円 | 2.0億円 | 2.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.3億円 | 2.0億円 | -3.3億円 | 2.8億円 | 0.8億円 |
| 包括利益 | 3.4億円 | 2.1億円 | -3.1億円 | 3.2億円 | 1.0億円 |
| 純資産額 | 54.5億円 | 55.6億円 | 51.6億円 | 54.8億円 | 54.3億円 |
| 総資産額 | 112.9億円 | 109.4億円 | 106.8億円 | 116.6億円 | 121.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,558.94円/株 | 1,589.49円/株 | 1,474.35円/株 | 1,565.58円/株 | 1,553.59円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 66.5円/株 | 56.62円/株 | -93.43円/株 | 81.45円/株 | 23.22円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 48.3% | 50.8% | 48.3% | 47.0% | 44.8% |
| 自己資本利益率 | 4.3% | 3.6% | -6.1% | 5.4% | 1.5% |
| 株価収益率 | 1344.0% | 1524.0% | — | 1093.0% | 3463.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.3億円 | 10.4億円 | -8.1億円 | 1.3億円 | 2.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.7億円 | -1.7億円 | -2.0億円 | -0.4億円 | -1.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -9.2億円 | -5.2億円 | 7.1億円 | -0.0億円 | -2.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.3億円 | 12.8億円 | 9.8億円 | 10.6億円 | 9.1億円 |
| 従業員数 | 64800.0% | 64200.0% | 63900.0% | 62200.0% | 59800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 24600.0% | 24400.0% | 23100.0% | 22900.0% | 24600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 97.2億円 | 105.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 19.4億円 | 16.3億円 |
| 資産 | 116.6億円 | 121.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 59.5億円 | 64.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 2.3億円 | 2.5億円 |
| 負債 | 61.8億円 | 67.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 54.3億円 | 53.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.4億円 | 0.6億円 |
| 純資産 | 54.8億円 | 54.3億円 |
| 負債純資産 | 116.6億円 | 121.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 184.9億円 | 193.0億円 |
| 売上原価 | 135.7億円 | 141.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 49.1億円 | 51.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 47.2億円 | 49.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.9億円 | 2.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.0億円 | 2.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.2億円 | 1.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.8億円 | 1.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.9億円 | 1.2億円 |
| 法人税等調整額 | -1.9億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | -1.0億円 | 1.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.8億円 | 0.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.8億円 | 0.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.3億円 | 2.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | -1.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.0億円 | -2.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.8億円 | -1.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.6億円 | 9.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.6億円 | 9.1億円 |