企業解説
1. 企業概要
広栄化学株式会社は、住友化学グループ（親会社：住友化学が56.03%を所有）のファインケミカルメーカーです。医農薬中間体、機能性化学品（触媒、電子材料、イオン液体など）の製造・販売を主力としています。
- 主要製品: 医農薬関連化学品、触媒、溶剤、光学材料、高分子添加剤。
- 主要顧客: 住友化学グループ向けの販売比率が高く、住友化学（株）およびSumitomo Chemical Europe S.A./N.V.が主要な取引先です。
- 競合環境: 国内外メーカーとの厳しい価格競争に加え、インド・中国などの安価な海外製品との競合に晒されています。
2. 要点(3行)
- 売上高は200.2億円（前年比3.0%増）と微増したが、自己資本利益率（ROE）は1.3%と極めて低い水準に留まる。
- 配当性向が169.6%と当期純利益を大幅に上回っており、利益成長を伴わない株主還元が続いている点は懸念。
- 115.2億円相当の「液相マルチプラント」に減損の兆候が認められており、今後の需要回復が遅れれば業績への大きな下押し圧力となる。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 200.2億円（前期比5.9億円増）。為替影響や機能性化学品の販売増が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 175.9億円 | 173.0億円 | 186.0億円 | 194.3億円 | 200.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 16.8億円 | 8.0億円 | 8.6億円 | 3.5億円 | 3.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 18.5億円 | 9.4億円 | 6.9億円 | 3.0億円 | 2.9億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 23.4億円 | 23.4億円 | 23.4億円 | 23.4億円 | 23.4億円 |
| 発行済株式総数 | 4,900,000株 | 4,900,000株 | 4,900,000株 | 4,900,000株 | 4,900,000株 |
| 純資産額 | 220.7億円 | 219.3億円 | 220.5億円 | 218.2億円 | 216.2億円 |
| 総資産額 | 320.6億円 | 347.1億円 | 390.8億円 | 393.0億円 | 352.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,511.57円/株 | 4,484.59円/株 | 4,509.14円/株 | 4,461.11円/株 | 4,419.56円/株 |
| １株当たり配当額 | 100円/株 | 100円/株 | 100円/株 | 100円/株 | 100円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 40円/株 | 50円/株 | 50円/株 | 50円/株 | 50円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 378.51円/株 | 192.32円/株 | 141.24円/株 | 61.26円/株 | 58.96円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 68.8% | 63.2% | 56.4% | 55.5% | 61.4% |
| 自己資本利益率 | 8.6% | 4.3% | 3.1% | 1.4% | 1.3% |
| 株価収益率 | 780.0% | 1220.0% | 1660.0% | 3740.0% | 4120.0% |
| 配当性向 | 26.4% | 52.0% | 70.8% | 163.2% | 169.6% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.2億円 | 26.2億円 | -0.3億円 | 39.8億円 | 47.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -39.1億円 | -41.9億円 | -50.9億円 | -19.9億円 | -16.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 15.6億円 | 18.6億円 | 49.1億円 | -18.5億円 | -33.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2.6億円 | 5.8億円 | 3.7億円 | 5.6億円 | 3.2億円 |
| 従業員数 | 37600.0% | 37800.0% | 38700.0% | 40100.0% | 39800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2100.0% | 2200.0% | 2600.0% | 2500.0% | 2300.0% |
| 株主総利回り | 190.0% | 160.0% | 166.0% | 169.0% | 191.0% |
| 株価指数における総利回り | 129.0% | 131.0% | 139.0% | 196.0% | 213.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 149.4億円 | 130.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 243.7億円 | 221.8億円 |
| 資産 | 393.0億円 | 352.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 94.9億円 | 72.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 79.9億円 | 63.4億円 |
| 負債 | 174.8億円 | 136.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 218.2億円 | 216.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.0億円 | — |
| 純資産 | 218.2億円 | 216.2億円 |
| 負債純資産 | 393.0億円 | 352.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 194.3億円 | 200.2億円 |
| ▶ 売上原価 | 141.5億円 | 153.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 52.8億円 | 47.0億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 48.6億円 | 41.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 4.2億円 | 5.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.8億円 | 2.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.5億円 | 3.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.6億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.5億円 | 0.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 3.6億円 | 3.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.8億円 | 1.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | -0.7億円 |
| 法人税等 | 0.6億円 | 0.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.0億円 | 2.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 39.8億円 | 47.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -19.9億円 | -16.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -18.5億円 | -33.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.5億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.9億円 | -2.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5.6億円 | 3.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5.6億円 | 3.2億円 |