企業解説
1. 企業概要
HEROZ株式会社は、将棋AIで培った独自のAI技術を核に、BtoC（個人向け）およびBtoB（法人向け）領域でAIサービスを展開する企業です。
- 主要製品・サービス:
- BtoC: 世界最大級の将棋アプリ「将棋ウォーズ」、AI解析プラットフォーム「棋神アナリティクス」。
- BtoB: 生成AIを活用したエンタープライズ向けアシスタント「HEROZ ASK」、SaaS連携iPaaS「JOINT」、コンタクトセンター向けAI「AIさくらさん」。
- AI Security: 連結子会社バリオセキュア(株)によるマネージドセキュリティサービス「Vario Ultimate ZERO」。
- 主要顧客: (株)USEN ICT Solutions（売上高の14.6%）、Apple Inc.（同11.1%）など。
- 競合環境: 生成AIの急速な普及により、国内外のIT大手から専門特化型のスタートアップまで競争が激化しています。
2. 要点(3行)
- 売上高はBtoB領域の伸長と積極的なM&Aにより前期比22.5%増の59.3億円と過去最高を更新。
- 一方で、成長のための先行投資（人件費、研究開発費）や戦略的M&Aに伴う費用の増加により、営業利益は同32.1%減の3.06億円に留まる。
- 「AI BPaaS（AIによる業務プロセスの自動化）」を掲げ、単なるツール提供から業務全体の自律化へと舵を切る過渡期にあり、成長性と収益性のバランスが問われている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 59.3億円（前期比22.5%増）。AI/DX事業が前年比48.2%増と力強く牽引しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年04月期 | 2022年04月期 | 2023年04月期 | 2024年04月期 | 2025年04月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | 29.8億円 | 48.4億円 | 59.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | 2.2億円 | 3.7億円 | 2.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | -5.7億円 | -11.3億円 | -1.8億円 |
| 包括利益 | — | — | -5.0億円 | -9.3億円 | 0.2億円 |
| 純資産額 | — | — | 60.8億円 | 51.4億円 | 52.0億円 |
| 総資産額 | — | — | 86.7億円 | 76.9億円 | 81.5億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | 388.97円/株 | 314.36円/株 | 301.15円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | -38.22円/株 | -75.45円/株 | -11.79円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | — | 67.4% | 61.5% | 56.1% |
| 自己資本利益率 | — | — | -9.8% | -21.5% | -3.8% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 4.8億円 | 4.6億円 | 2.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -1.4億円 | -12.2億円 | -4.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -2.0億円 | -3.0億円 | 6.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 38.0億円 | 27.4億円 | 31.5億円 |
| 従業員数 | — | — | 16000.0% | 25600.0% | 29400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 40.0億円 | 45.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 36.9億円 | 36.1億円 |
| 資産 | 76.9億円 | 81.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 11.7億円 | 14.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 13.8億円 | 14.6億円 |
| 負債 | 25.5億円 | 29.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 47.1億円 | 45.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 新株予約権 | 0.6億円 | 0.7億円 |
| 非支配株主持分 | 3.5億円 | 5.6億円 |
| 純資産 | 51.4億円 | 52.0億円 |
| 負債純資産 | 76.9億円 | 81.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 48.4億円 | 59.3億円 |
| 売上原価 | 24.5億円 | 32.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 23.9億円 | 26.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 19.4億円 | 23.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 4.5億円 | 3.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.9億円 | 0.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.7億円 | 2.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 10.8億円 | 1.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -7.1億円 | 1.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.3億円 | 1.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 2.2億円 | 1.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -9.3億円 | 0.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 2.0億円 | 2.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -11.3億円 | -1.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.6億円 | 2.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -12.2億円 | -4.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.0億円 | 6.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -10.6億円 | 4.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.4億円 | 31.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.4億円 | 31.5億円 |