企業解説
1. 企業概要
新日本理化株式会社（NJC）は、1919年創業の老舗化学メーカーです。天然油脂を原料とする「オレオケミカル」と、石油を原料とする「石化系化学品」の両軸で展開しています。
- 主要製品: 脂肪酸、高級アルコール、可塑剤、樹脂添加剤（結晶核剤）、電子材料、医薬品原料など。
- 主要顧客: 昭和化成工業（連結売上高の10.5%）など。
- 競合環境: 汎用品市場では中国をはじめとする海外安価品との価格競争が激化しています。一方、高耐候性可塑剤や特定の樹脂添加剤などの高機能・ニッチ分野では独自の技術優位性を保持しています。
2. 要点(3行)
- 構造改革（堺工場の生産終了と拠点集約）により、売上高は微減ながら営業利益は前期比129.2%増の8.29億円と大幅に回復し、中計目標を前倒しで達成した。
- 高機能製品（医療用原料や欧州向け添加剤）が収益を牽引する一方、国内需要低迷や海外品との競争に晒される汎用可塑剤が足かせとなっている。
- 営業キャッシュ・フローがマイナス2.24億円（赤字）に転じており、仕入債務の圧縮に伴う一時的な資金流出はあるものの、キャッシュ生成力に課題を残す。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 327.03億円（前期比0.5%減）。汎用品の苦戦を、原料相場上昇に伴う価格転嫁や高機能品の数量増で補い、ほぼ横ばいを維持しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 244.4億円 | 323.6億円 | 331.1億円 | 328.6億円 | 327.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.1億円 | 15.9億円 | 1.1億円 | 7.8億円 | 11.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.0億円 | 8.1億円 | -4.4億円 | 2.2億円 | 5.2億円 |
| 包括利益 | 17.5億円 | 9.1億円 | 1.6億円 | 15.4億円 | 5.5億円 |
| 純資産額 | 162.2億円 | 170.0億円 | 169.5億円 | 184.8億円 | 189.9億円 |
| 総資産額 | 358.9億円 | 400.9億円 | 385.5億円 | 401.1億円 | 375.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 407.87円/株 | 427.44円/株 | 425.54円/株 | 463.6円/株 | 477.07円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 13.46円/株 | 21.76円/株 | -11.92円/株 | 5.92円/株 | 14円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 42.4% | 39.8% | 41.2% | 43.1% | 47.4% |
| 自己資本利益率 | 3.5% | 5.2% | -2.8% | 1.3% | 3.0% |
| 株価収益率 | 2177.0% | 1112.0% | — | 3193.0% | 1371.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 12.5億円 | 10.8億円 | 1.0億円 | 35.8億円 | -2.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -17.1億円 | -16.0億円 | -6.6億円 | -0.6億円 | -1.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.2億円 | 8.6億円 | -0.0億円 | -26.0億円 | -5.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 29.9億円 | 33.3億円 | 27.7億円 | 37.0億円 | 27.8億円 |
| 従業員数 | 42900.0% | 43300.0% | 43400.0% | 41000.0% | 41300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 198.4億円 | 175.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 202.7億円 | 199.3億円 |
| 資産 | 401.1億円 | 375.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 128.4億円 | 90.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 88.0億円 | 94.5億円 |
| 負債 | 216.4億円 | 185.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 137.5億円 | 142.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 35.3億円 | 35.1億円 |
| 非支配株主持分 | 11.9億円 | 12.1億円 |
| 純資産 | 184.8億円 | 189.9億円 |
| 負債純資産 | 401.1億円 | 375.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 328.6億円 | 327.0億円 |
| 売上原価 | 275.5億円 | 272.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 53.2億円 | 54.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 49.5億円 | 46.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 3.6億円 | 8.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 6.3億円 | 7.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.1億円 | 3.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.8億円 | 11.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.2億円 | 2.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 4.8億円 | 7.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 5.2億円 | 7.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.4億円 | 1.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.4億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 1.8億円 | 1.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.4億円 | 5.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.2億円 | 0.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.2億円 | 5.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 35.8億円 | -2.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.6億円 | -1.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -26.0億円 | -5.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 9.2億円 | -9.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 37.0億円 | 27.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 37.0億円 | 27.8億円 |