企業解説
1. 企業概要
株式会社ボードルアは、ITインフラストラクチャ（サーバー、ネットワーク、セキュリティ、クラウド等）に特化したITコンサルティング、設計構築、運用保守（マネージドサービス）を提供する企業です。特にSDN（ソフトウェア定義ネットワーク）、セキュリティ、クラウド基盤導入支援などの「先端技術分野」に強みを持ちます。
- 主要製品・サービス: マルチベンダー構築支援、マネージドサービス、クラウド基盤導入支援。
- 主要顧客: エンタープライズ顧客（売上比率72.1％）が中心。個別顧客ではソフトバンク株式会社への売上高が12.7億円（全体の10.9％）を占めます。
- 競合環境: 総合システム開発会社も競合となりますが、同社はインフラ専門の高度な技術力（CCNA/CCNP取得者多数）と機動力で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 2025年2月期の連結業績は、売上収益116.5億円（前期比58.9%増）、営業利益24.6億円（同55.2%増）と、積極的なM&Aと既存顧客の深耕により大幅な増収増益を達成。
- 営業利益率21.1%、親会社所有者帰属持分当期利益率（ROE）40.8%と極めて高い収益性を維持しており、2026年2月期からは配当（配当性向10%目安）を開始する方針を表明。
- 成長戦略としてM&Aを加速させており、直近でも3社の完全子会社化を決定するなど規模拡大に意欲的だが、積み上がる「のれん（20.3億円）」の減損リスクが将来のCF懸念材料。
3. 業績・収益性のトレンド
IFRS（国際会計基準）適用初年度において、非常に強い成長トレンドを示しています。
- 売上収益: 116.5億円（前期比58.9%増）。既存顧客の案件規模拡大に加え、新規顧客の獲得、さらに連結子会社（ALJOY、FunClock、アクティアス）の寄与が要因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年02月期 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | — | — | — | 73.3億円 | 116.5億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | — | — | — | 15.7億円 | 24.6億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | — | — | — | 11.6億円 | 18.0億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | — | — | — | 11.8億円 | 18.7億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | — | — | 37.6億円 | 42.5億円 | 45.7億円 |
| 総資産額 | — | — | 54.4億円 | 69.4億円 | 86.0億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | — | — | [object Object] | [object Object] | [object Object] |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | — | — | — | 73.41円/株 | 113.39円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | — | — | — | 72.7円/株 | 112.55円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | — | — | 69.1% | 61.3% | 53.1% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | — | — | — | 29.0% | 40.8% |
| 株価収益率 | — | — | — | 4580.0% | 4190.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | 12.6億円 | 19.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | -3.3億円 | 3.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | -6.0億円 | -30.2億円 |
| 現金及び現金同等物 | — | — | 39.3億円 | 42.5億円 | 34.9億円 |
| 従業員数 | — | — | 90800.0% | 121300.0% | 223800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
| 売上高 | — | — | 52.4億円 | 73.3億円 | 116.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | 10.3億円 | 15.6億円 | 22.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | 7.9億円 | 11.7億円 | 17.6億円 |
| 包括利益 | — | — | 7.9億円 | 11.7億円 | 17.6億円 |
| 純資産額 | — | — | 37.1億円 | 42.0億円 | 44.2億円 |
| 総資産額 | — | — | 52.3億円 | 62.6億円 | 76.7億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | 234.37円/株 | 267.32円/株 | 284.14円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | 50.55円/株 | 74.09円/株 | 111.16円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 49.63円/株 | 73.37円/株 | 110.34円/株 |
| 自己資本比率 | — | — | 71.0% | 66.9% | 57.4% |
| 自己資本利益率 | — | — | 21.4% | 29.7% | 41.1% |
| 株価収益率 | — | — | 3910.0% | 4540.0% | 4270.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 8.5億円 | 11.9億円 | 16.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -1.1億円 | -3.3億円 | 3.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 2.0億円 | -5.3億円 | -27.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 39.3億円 | 42.5億円 | 34.9億円 |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 69.4億円 | 86.0億円 |
| ▶ 流動資産 | 53.6億円 | 53.8億円 |
| ▶ 非流動資産 | 15.8億円 | 32.2億円 |
| 資産 | 69.4億円 | 86.0億円 |
| 負債及び資本 | 69.4億円 | 86.0億円 |
| ▶ 負債 | 26.9億円 | 40.3億円 |
| ▶ 資本 | 42.5億円 | 45.7億円 |
| 負債及び資本 | 69.4億円 | 86.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 73.3億円 | 116.5億円 |
| 売上原価 | 46.3億円 | 73.8億円 |
| 売上総利益 | 27.0億円 | 42.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 11.5億円 | 17.9億円 |
| その他の収益 | 0.3億円 | 0.0億円 |
| その他の費用 | 0.0億円 | 0.2億円 |
| 営業利益（△損失） | 15.9億円 | 24.6億円 |
| 金融収益 | 0.0億円 | 0.2億円 |
| 金融費用 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 税引前利益（△損失） | 15.7億円 | 24.6億円 |
| 法人所得税費用 | 4.1億円 | 6.6億円 |
| 当期利益（△損失） | 11.6億円 | 18.0億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 12.6億円 | 19.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.3億円 | 3.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.0億円 | -30.2億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | 3.2億円 | -7.6億円 |
| 現金及び現金同等物 | 42.5億円 | 34.9億円 |
| 現金及び現金同等物 | 42.5億円 | 34.9億円 |