企業解説
株式会社Welby（ウェルビー）の第15期（2025年12月期）有価証券報告書に基づき、財務状況や事業動向を要約します。
1. 企業概要
株式会社Welbyは、「Empower the Patients」をミッションに掲げ、糖尿病や高血圧症などの生活習慣病患者の自己管理を支援するPHR（Personal Health Record）プラットフォームを提供しています。
- 主要製品・サービス: 製薬企業向けの開発・運用を行う「疾患ソリューションサービス」と、自社開発のクラウドサービス「Welbyマイカルテ」の2本柱です。
- 主要顧客: 日本生命保険相互会社（売上比率16.1％）、中部電力株式会社（15.8％）など、大手インフラ・金融機関との連携を強化しています。
- 競合環境: 先行同業他社による模倣や、資本力のある異業種企業の参入による競争激化のリスクに晒されています。
2. 要点(3行)
- 売上高は前年比20.4％増の6.35億円と伸長したが、先行投資や減損損失の影響で5.39億円の純損失を計上し、赤字が継続している。
- 主力の「疾患ソリューション」が受注未達で減収（17.3％減）となった一方、M&Aと大手企業提携により「Welbyマイカルテ」が大幅増収（148.2％増）を達成。
- 自己資本比率が20.9％（前年65.1％）まで急低下しており、CB（転換社債型新株予約権付社債）の発行等で資金を確保する、財務面の立て直しが急務な局面にある。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 6.35億円（前年同期比20.4％増）。増収の主な要因は、メディカルデータカード株式会社の子会社化およびPHR基盤の大型案件受注です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | 5.8億円 | 5.3億円 | 6.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | -4.4億円 | -6.6億円 | -4.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | -5.1億円 | -8.0億円 | -5.4億円 |
| 包括利益 | — | — | -5.1億円 | -8.2億円 | -5.3億円 |
| 純資産額 | — | — | 11.2億円 | 8.4億円 | 3.1億円 |
| 総資産額 | — | — | 12.1億円 | 11.7億円 | 10.5億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | 142.71円/株 | 91.8円/株 | 26.59円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | -64.51円/株 | -98.61円/株 | -65.21円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | — | 88.2% | 65.1% | 20.9% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -1.7億円 | -6.0億円 | -3.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -1.1億円 | -2.4億円 | -1.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 3.4億円 | 7.0億円 | 4.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 8.8億円 | 7.4億円 | 7.1億円 |
| 従業員数 | — | — | 5300.0% | 5400.0% | 4400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | 400.0% | 800.0% | 200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 9.7億円 | 8.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 1.9億円 | 1.8億円 |
| 資産 | 11.7億円 | 10.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 3.3億円 | 3.6億円 |
| ▶ 固定負債 | — | 3.9億円 |
| 負債 | 3.3億円 | 7.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 7.6億円 | 2.2億円 |
| 新株予約権 | 0.5億円 | 0.5億円 |
| 非支配株主持分 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 純資産 | 8.4億円 | 3.1億円 |
| 負債純資産 | 11.7億円 | 10.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 5.3億円 | 6.4億円 |
| 売上原価 | 1.5億円 | 1.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 3.8億円 | 4.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 10.3億円 | 9.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -6.5億円 | -4.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -6.6億円 | -4.5億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.6億円 | 0.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -8.2億円 | -5.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -8.2億円 | -5.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.2億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -8.0億円 | -5.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -6.0億円 | -3.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.4億円 | -1.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 7.0億円 | 4.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.4億円 | -0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.4億円 | 7.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.4億円 | 7.1億円 |