企業解説
1. 企業概要
株式会社マクアケは、新商品や新サービスの応援購入プラットフォーム「Makuake」を運営する企業です。サイバーエージェントグループの連結子会社（議決権50.87%所有）であり、量産前のテストマーケティングの場として国内最大級の地位を築いています。単なるクラウドファンディングに留まらず、研究開発支援（MIS）、EC（Makuake STORE）、データ分析（Makuakeインサイト）など、メーカーの事業成長を一気通貫で支援する「事業成長パートナー」への変革を進めています。競合環境としては、一部の特化型プラットフォームや大手ECサイトとの重複があるものの、実行者へのコンサルティング力（キュレーター）と高いリピート購入率を強みに独自のポジションを維持しています。
2. 要点(3行)
- 第13期は売上高45.77億円（前期比25.3%増）と大幅増収を達成し、営業利益も4.47億円と前期の赤字から黒字転換を果たした。
- リピート応援購入率が76.1%と極めて高い水準を維持しており、強固な会員基盤（累計323万人）が安定収益の源泉となっている。
- 営業キャッシュフローは9.85億円と純利益を大きく上回り、自己資本比率72.19%とあわせて財務の健全性は非常に高い。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 45.77億円（前期：36.52億円）。1プロジェクトあたりの単価向上に注力した施策が奏功し、増収に転じました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 | 2025年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 46.2億円 | 42.1億円 | 38.1億円 | 36.5億円 | 45.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.3億円 | -3.0億円 | -4.8億円 | -0.6億円 | 4.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.5億円 | -13.5億円 | -4.9億円 | -1.0億円 | 4.1億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | -0.0億円 | -0.2億円 | 0.0億円 | — |
| 資本金 | 31.0億円 | 31.2億円 | 31.3億円 | 31.4億円 | 31.4億円 |
| 発行済株式総数 | 12,404,700株 | 12,568,700株 | 12,636,700株 | 12,726,700株 | 12,748,700株 |
| 純資産額 | 68.7億円 | 55.8億円 | 51.1億円 | 50.1億円 | 54.2億円 |
| 総資産額 | 103.3億円 | 82.6億円 | 79.6億円 | 66.5億円 | 74.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 551.56円/株 | 439.84円/株 | 399.72円/株 | 390.21円/株 | 421.84円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 20.44円/株 | -107.55円/株 | -38.98円/株 | -8.16円/株 | 31.95円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 19.58円/株 | — | — | — | 31.87円/株 |
| 自己資本比率 | 66.2% | 67.0% | 63.5% | 74.7% | 72.2% |
| 自己資本利益率 | 5.2% | -21.8% | -9.3% | -2.1% | 7.9% |
| 株価収益率 | 22627.0% | — | — | — | 3224.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.5億円 | -8.3億円 | -3.4億円 | -10.9億円 | 9.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.9億円 | -4.8億円 | -5.8億円 | -2.8億円 | -0.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 39.2億円 | 0.3億円 | 0.1億円 | 0.2億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 85.9億円 | 73.2億円 | 64.1億円 | 50.6億円 | 59.7億円 |
| 従業員数 | 15200.0% | 19200.0% | 19100.0% | 16500.0% | 15200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 300.0% | 900.0% | 900.0% | 600.0% | 300.0% |
| 株主総利回り | 43.5% | 11.8% | 9.5% | 4.8% | 9.7% |
| 株価指数における総利回り | 91.9% | 56.7% | 59.5% | 53.2% | 60.8% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 56.5億円 | 65.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 10.0億円 | 8.6億円 |
| 資産 | 66.5億円 | 74.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 15.8億円 | 19.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.5億円 | 0.5億円 |
| 負債 | 16.3億円 | 20.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 49.7億円 | 53.8億円 |
| 新株予約権 | 0.5億円 | 0.4億円 |
| 純資産 | 50.1億円 | 54.2億円 |
| 負債純資産 | 66.5億円 | 74.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 36.5億円 | 45.8億円 |
| 売上原価 | 8.8億円 | 11.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 27.8億円 | 34.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 28.4億円 | 29.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -0.6億円 | 4.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -0.6億円 | 4.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.8億円 | 0.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -1.3億円 | 4.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 0.5億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | -0.3億円 |
| 法人税等 | -0.3億円 | 0.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -1.0億円 | 4.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -10.9億円 | 9.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.8億円 | -0.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.2億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -13.5億円 | 9.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 50.6億円 | 59.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 50.6億円 | 59.7億円 |