企業解説
1. 企業概要
エーザイ株式会社は、神経領域（認知症等）とがん領域を重点戦略領域とするグローバル製薬企業です。
- 事業内容: 医薬品の研究開発、製造、販売。
- 主要製品: アルツハイマー病治療剤「レケンビ」、抗がん剤「レンビマ」、不眠症治療剤「デエビゴ」、抗てんかん剤「フィコンパ」。
- 主要顧客: 米国のMcKesson Corporation（売上収益の9.3%）、Cencora, Inc.、および日本の株式会社メディパルホールディングス等。
- 競合環境: アミロイドβ標的薬などのバイオ医薬品市場や、レンビマ等の分子標的薬市場において、欧米のメガファーマと激しく競合しています。
2. 要点(3行)
- 売上収益は「レケンビ」「レンビマ」の伸長により7,894億円（前期比6.4%増）と増収を確保し、親会社帰属の当期利益は464億円（同9.5%増）と成長。
- アルツハイマー病治療剤「レケンビ」のグローバル展開が加速し、米州セグメントが収益を牽引する一方、開発中止に伴う無形資産減損（約37億円）など研究開発の不確実性も併存。
- 自己資本比率60.7%、ネットキャッシュ1,006億円と財務は極めて健全であり、DOE 5.3%を基準とした安定配当と300億円規模の自社株買い・消却を行う積極的な還元姿勢。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上収益: 7,894億円（前期比6.4%増）。戦略的提携の一時金収入は減少したものの、主力の「レンビマ」が3,285億円（同10.4%増）、「レケンビ」が443億円（前期は43億円）と爆発的に成長。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 6459.4億円 | 7562.3億円 | 7444.0億円 | 7417.5億円 | 7894.0億円 |
| 営業利益 | 515.1億円 | 537.5億円 | 400.4億円 | 534.1億円 | 543.8億円 |
| 当期利益又は当期損失（△） | 423.1億円 | 457.2億円 | 568.4億円 | 437.8億円 | 480.6億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 419.4億円 | 479.5億円 | 554.3億円 | 424.1億円 | 464.3億円 |
| 当期包括利益 | 708.5億円 | 907.8億円 | 968.9億円 | 1227.6億円 | 431.6億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 7016.0億円 | 7488.2億円 | 7999.6億円 | 8756.1億円 | 8414.2億円 |
| 総資産額 | 10884.3億円 | 12393.1億円 | 12633.5億円 | 13938.0億円 | 13865.5億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 2,447.45円/株 | 2,611.82円/株 | 2,789.32円/株 | 3,052.99円/株 | 2,984.93円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 146.34円/株 | 167.27円/株 | 193.31円/株 | 147.86円/株 | 163.76円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 146.29円/株 | 167.25円/株 | 193.31円/株 | — | — |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 64.5% | 60.4% | 63.3% | 62.8% | 60.7% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 6.1% | 6.6% | 7.2% | 5.1% | 5.4% |
| 株価収益率 | 5070.0% | 3390.0% | 3882.0% | 4204.0% | 2531.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 730.7億円 | 1175.9億円 | -17.7億円 | 559.9億円 | 301.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -360.9億円 | -288.5億円 | -227.2億円 | -253.2億円 | -101.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -559.1億円 | -489.7億円 | -245.2億円 | -227.2億円 | -578.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 2487.4億円 | 3096.3億円 | 2673.5億円 | 3046.8億円 | 2655.6億円 |
| 従業員数 | 1123700.0% | 1132200.0% | 1107600.0% | 1106700.0% | 1091700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 13938.0億円 | 13865.5億円 |
| ▶ 非流動資産 | 6708.2億円 | 6588.9億円 |
| ▶ 流動資産 | 7229.8億円 | 7276.6億円 |
| 資産 | 13938.0億円 | 13865.5億円 |
| 資本 | 8989.8億円 | 8659.7億円 |
| ▶ 親会社の所有者に帰属する持分 | 8756.1億円 | 8414.2億円 |
| 非支配持分 | 233.6億円 | 245.5億円 |
| 資本 | 8989.8億円 | 8659.7億円 |
| 負債 | 4948.3億円 | 5205.8億円 |
| ▶ 非流動負債 | 1903.5億円 | 1482.8億円 |
| ▶ 流動負債 | 3044.7億円 | 3722.9億円 |
| 負債 | 4948.3億円 | 5205.8億円 |
| 資本及び負債合計 | 13938.0億円 | 13865.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 7417.5億円 | 7894.0億円 |
| 売上原価 | 1553.3億円 | 1688.1億円 |
| 売上総利益 | 5864.2億円 | 6205.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 3744.2億円 | 4079.8億円 |
| 研究開発費 | 1690.2億円 | 1716.3億円 |
| その他の収益 | 120.0億円 | 171.6億円 |
| その他の費用 | 15.7億円 | 37.6億円 |
| 営業利益（△損失） | 534.1億円 | 543.8億円 |
| 金融収益 | 108.0億円 | 102.1億円 |
| 金融費用 | 23.9億円 | 35.2億円 |
| 税引前利益（△損失） | 618.2億円 | 610.6億円 |
| 法人所得税費用 | 180.4億円 | 130.1億円 |
| 当期利益（△損失） | 437.8億円 | 480.6億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| 1株当たり当期利益 | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 559.9億円 | 301.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -253.2億円 | -101.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -227.2億円 | -578.1億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 293.8億円 | -13.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額(△は減少) | 373.3億円 | -391.2億円 |
| 現金及び現金同等物 | 3046.8億円 | 2655.6億円 |
| 現金及び現金同等物 | 3046.8億円 | 2655.6億円 |