企業解説
1. 企業概要
エーザイ株式会社は、医療用医薬品および一般用医薬品の研究開発、製造、販売を行う製薬会社です。特に、アルツハイマー病（AD）治療剤「レケンビ」と抗がん剤「レンビマ」を中心とした革新的な新薬に注力しており、これらを基盤に、患者様と生活者の皆様の喜怒哀楽を第一義とする「ヒューマン・ヘルスケア（hhc）」理念のもと、疾患の連続体（Disease Continuum）を捉えたソリューション提供を目指しています。収益は医薬品事業が主体であり、地域別では日本、アメリカス（北米）、中国、EMEA（欧州、中東、アフリカ、ロシア、オセアニア）、イーストアジア・グローバルサウス（韓国、台湾、インド、アセアン、中南米等）の5つのセグメントで構成されています。
2. 要点(3行)
- アルツハイマー病治療剤「レケンビ」と抗がん剤「レンビマ」を成長ドライバーとし、グローバルでの事業拡大を目指す。
- 「hhc」理念に基づく認知症エコシステム「hhceco」の構築とDeep Human Biology Learningによる創薬研究に注力。
- 高い研究開発費比率を維持しつつ、主要製品の市場アクセス課題や知財リスクを抱える。
3. 経営者の質
代表執行役CEOの内藤晴夫氏は1975年に入社以来、研究開発推進部長、代表取締役社長兼CEOなど要職を歴任しており、長年にわたりエーザイの経営を牽引してきた人物です。その略歴から、研究開発やグローバル事業展開における深い専門知識と経験を有していることが伺えます。同氏は公益財団法人内藤記念科学振興財団の理事長も務めており、企業利益だけでなく社会貢献への強いコミットメントが見て取れます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 7562.3億円 | 7444.0億円 | 7417.5億円 | 7894.0億円 | 8253.8億円 |
| 営業利益 | 537.5億円 | 400.4億円 | 534.1億円 | 543.8億円 | 441.4億円 |
| 当期利益又は当期損失（△） | 457.2億円 | 568.4億円 | 437.8億円 | 480.6億円 | 405.2億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 479.5億円 | 554.3億円 | 424.1億円 | 464.3億円 | 385.6億円 |
| 当期包括利益 | 907.8億円 | 968.9億円 | 1227.6億円 | 431.6億円 | 1052.7億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 7488.2億円 | 7999.6億円 | 8756.1億円 | 8414.2億円 | 8989.9億円 |
| 総資産額 | 12393.1億円 | 12633.5億円 | 13938.0億円 | 13865.5億円 | 14491.1億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 2,611.82円/株 | 2,789.32円/株 | 3,052.99円/株 | 2,984.93円/株 | 3,189.15円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 167.27円/株 | 193.31円/株 | 147.86円/株 | 163.76円/株 | 136.78円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 167.25円/株 | 193.31円/株 | — | — | — |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 60.4% | 63.3% | 62.8% | 60.7% | 62.0% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 6.6% | 7.2% | 5.1% | 5.4% | 4.4% |
| 株価収益率 | 3390.0% | 3882.0% | 4204.0% | 2531.0% | 3561.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1175.9億円 | -17.7億円 | 559.9億円 | 301.2億円 | 613.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -288.5億円 | -227.2億円 | -253.2億円 | -101.0億円 | -417.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -489.7億円 | -245.2億円 | -227.2億円 | -578.1億円 | -611.0億円 |
| 現金及び現金同等物 | 3096.3億円 | 2673.5億円 | 3046.8億円 | 2655.6億円 | 2454.2億円 |
| 従業員数 | 1132200.0% | 1107600.0% | 1106700.0% | 1091700.0% | 1054300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 13865.5億円 | 14491.1億円 |
| ▶ 非流動資産 | 6588.9億円 | 6874.8億円 |
| ▶ 流動資産 | 7276.6億円 | 7616.4億円 |
| 資産 | 13865.5億円 | 14491.1億円 |
| 資本 | 8659.7億円 | 9251.2億円 |
| ▶ 親会社の所有者に帰属する持分 | 8414.2億円 | 8989.9億円 |
| 非支配持分 | 245.5億円 | 261.3億円 |
| 資本 | 8659.7億円 | 9251.2億円 |
| 負債 | 5205.8億円 | 5239.9億円 |
| ▶ 非流動負債 | 1482.8億円 | 1837.4億円 |
| ▶ 流動負債 | 3722.9億円 | 3402.5億円 |
| 負債 | 5205.8億円 | 5239.9億円 |
| 資本及び負債合計 | 13865.5億円 | 14491.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 7894.0億円 | 8253.8億円 |
| 売上原価 | 1688.1億円 | 1912.2億円 |
| 売上総利益 | 6205.9億円 | 6341.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 4079.8億円 | 4352.9億円 |
| 研究開発費 | 1716.3億円 | 1586.6億円 |
| その他の収益 | 171.6億円 | 52.9億円 |
| その他の費用 | 37.6億円 | 13.6億円 |
| 営業利益（△損失） | 543.8億円 | 441.4億円 |
| 金融収益 | 102.1億円 | 122.0億円 |
| 金融費用 | 35.2億円 | 53.4億円 |
| 税引前利益（△損失） | 610.6億円 | 510.0億円 |
| 法人所得税費用 | 130.1億円 | 104.8億円 |
| 当期利益（△損失） | 480.6億円 | 405.2億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| 1株当たり当期利益 | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 301.2億円 | 613.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -101.0億円 | -417.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -578.1億円 | -611.0億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | -13.3億円 | 214.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額(△は減少) | -391.2億円 | -201.4億円 |
| 現金及び現金同等物 | 2655.6億円 | 2454.2億円 |
| 現金及び現金同等物 | 2655.6億円 | 2454.2億円 |