企業解説
1. 企業概要
日本ケミファ株式会社は、後発医薬品（ジェネリック医薬品）の製造販売を中核事業とする医薬品メーカーです。
- 事業内容: 医療用医薬品事業（ジェネリック医薬品、アルカリ化療法剤、新薬開発）および、安全性試験受託（CRO）やヘルスケア事業を含む「その他事業」を展開。
- 主要製品: 高尿酸血症治療剤「ウラリット」、アレルギー検査機器・試薬「ドロップスクリーン」、各種ジェネリック医薬品。
- 主要顧客: 株式会社メディセオ（売上比率18.5％）、アルフレッサ株式会社（同17.7％）等の医薬品卸売業者。
- 競合環境: 薬価改定による価格下落圧力、オーソライズド・ジェネリック（AG）の浸透、および他社品質問題に起因する供給不安など、激しい市場競争と供給責任の両立が求められる環境にあります。
2. 要点(3行)
- 前期の赤字から脱却し、売上高325.70億円（前期比5.9％増）、営業利益6.06億円（前期は4.94億円の損失）と黒字転換を達成。
- 臨床検査薬「ドロップスクリーン」が設置台数1,400台を超え増収を牽引する一方、営業キャッシュ・フローは2.65億円のマイナスと、利益の質に課題が残る。
- 新薬パイプライン「NC-2800」や「DFP-14323」の治験進展、ベトナム工場の活用など海外展開を加速させているが、研究開発費負担（22.92億円）が重い。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 325.70億円（前期比5.9％増）。ジェネリック医薬品の拡販と臨床検査薬の伸長が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 315.4億円 | 325.1億円 | 315.6億円 | 307.5億円 | 325.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.8億円 | 10.2億円 | 0.6億円 | -2.2億円 | 4.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.0億円 | 7.0億円 | 3.4億円 | -1.8億円 | 2.9億円 |
| 包括利益 | 8.1億円 | 6.1億円 | 2.2億円 | 1.3億円 | 8.9億円 |
| 純資産額 | 180.1億円 | 185.0億円 | 185.3億円 | 184.6億円 | 191.7億円 |
| 総資産額 | 471.2億円 | 494.5億円 | 485.7億円 | 495.5億円 | 498.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 5,006.49円/株 | 5,119.99円/株 | 5,130.65円/株 | 5,116.02円/株 | 5,312.46円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 137.75円/株 | 194.33円/株 | 94.07円/株 | -50.14円/株 | 81.72円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 38.2% | 37.4% | 38.1% | 37.3% | 38.4% |
| 自己資本利益率 | 2.8% | 3.8% | 1.8% | -1.0% | 1.6% |
| 株価収益率 | 1910.0% | 1070.0% | 1950.0% | — | 1810.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 15.0億円 | 18.0億円 | -9.2億円 | 3.0億円 | -2.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -10.2億円 | 0.3億円 | -3.9億円 | -31.4億円 | -16.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.3億円 | -7.9億円 | 1.4億円 | 14.5億円 | -3.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 105.0億円 | 116.5億円 | 105.3億円 | 92.0億円 | 70.2億円 |
| 従業員数 | 76000.0% | 80900.0% | 87200.0% | 88700.0% | 85500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 16800.0% | 16100.0% | 17100.0% | 15500.0% | 15800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 318.4億円 | 300.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 177.1億円 | 197.8億円 |
| 資産 | 495.5億円 | 498.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 137.9億円 | 122.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 173.0億円 | 184.2億円 |
| 負債 | 310.9億円 | 306.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 157.3億円 | 158.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 27.3億円 | 32.8億円 |
| 純資産 | 184.6億円 | 191.7億円 |
| 負債純資産 | 495.5億円 | 498.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 307.5億円 | 325.7億円 |
| 売上原価 | 230.1億円 | 238.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 77.4億円 | 87.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 82.3億円 | 81.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -4.9億円 | 6.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 4.5億円 | 1.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.7億円 | 2.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -2.2億円 | 4.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 1.5億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 3.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -2.0億円 | 2.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.6億円 | 1.3億円 |
| 法人税等調整額 | -0.8億円 | -1.7億円 |
| 法人税等 | -0.2億円 | -0.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -1.8億円 | 2.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -1.8億円 | 2.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.0億円 | -2.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -31.4億円 | -16.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 14.5億円 | -3.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.7億円 | 0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -13.3億円 | -21.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 92.0億円 | 70.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 92.0億円 | 70.2億円 |