企業解説
1. 企業概要
日本ケミファ株式会社は、医療用医薬品を中核とし、医療・健康・美容関連事業を展開する企業です。主な収益源は医薬品事業であり、ジェネリック医薬品の製造・販売、アレルギー検査薬「ドロップスクリーン」を中心とした臨床検査薬事業、そして新薬開発に注力しています。その他事業として、安全性試験の受託、ヘルスケア事業、不動産賃貸事業も行っています。
2. 要点(3行)
本企業はジェネリック医薬品の安定供給と臨床検査薬「ドロップスクリーン」を主軸に、新薬開発と海外展開で成長を図る。オーナー経営色が強く、品質重視の経営姿勢でアライアンス活用によりリスク分散とパイプライン拡充を進めている。薬価改定と新薬開発の不確実性が主要なリスク要因である。
3. 経営者の質
代表取締役社長は山口一城氏で、1958年7月23日生まれ。第一勧業銀行を経て1985年に当社に入社後、取締役、常務取締役、代表取締役専務、代表取締役副社長を歴任し、1994年6月に代表取締役社長に就任。2001年6月からは代表執行役員社長も兼任しています。ジャパンソファルシム株式会社の代表取締役も兼任しており、長年にわたり経営のトップを務め、事業の現場を深く理解していると推察されます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 325.1億円 | 315.6億円 | 307.5億円 | 325.7億円 | 330.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 10.2億円 | 0.6億円 | -2.2億円 | 4.4億円 | 2.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.0億円 | 3.4億円 | -1.8億円 | 2.9億円 | 2.0億円 |
| 包括利益 | 6.1億円 | 2.2億円 | 1.3億円 | 8.9億円 | 5.2億円 |
| 純資産額 | 185.0億円 | 185.3億円 | 184.6億円 | 191.7億円 | 195.1億円 |
| 総資産額 | 494.5億円 | 485.7億円 | 495.5億円 | 498.5億円 | 499.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 5,119.99円/株 | 5,130.65円/株 | 5,116.02円/株 | 5,312.46円/株 | 5,382.52円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 194.33円/株 | 94.07円/株 | -50.14円/株 | 81.72円/株 | 54.81円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 37.4% | 38.1% | 37.3% | 38.4% | 39.0% |
| 自己資本利益率 | 3.8% | 1.8% | -1.0% | 1.6% | 1.0% |
| 株価収益率 | 1070.0% | 1950.0% | — | 1810.0% | 3250.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 18.0億円 | -9.2億円 | 3.0億円 | -2.6億円 | 6.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.3億円 | -3.9億円 | -31.4億円 | -16.6億円 | -6.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.9億円 | 1.4億円 | 14.5億円 | -3.0億円 | -16.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 116.5億円 | 105.3億円 | 92.0億円 | 70.2億円 | 53.4億円 |
| 従業員数 | 80900.0% | 87200.0% | 88700.0% | 85500.0% | 87800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 16100.0% | 17100.0% | 15500.0% | 15800.0% | 14900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 300.7億円 | 299.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 197.8億円 | 200.4億円 |
| 資産 | 498.5億円 | 499.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 122.6億円 | 127.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 184.2億円 | 177.7億円 |
| 負債 | 306.8億円 | 304.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 158.9億円 | 159.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 32.8億円 | 35.6億円 |
| 純資産 | 191.7億円 | 195.1億円 |
| 負債純資産 | 498.5億円 | 499.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 325.7億円 | 330.9億円 |
| 売上原価 | 238.2億円 | 246.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 87.5億円 | 84.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 81.4億円 | 82.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 6.1億円 | 1.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.1億円 | 3.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.7億円 | 2.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.4億円 | 2.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.5億円 | 1.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 3.4億円 | 1.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 2.5億円 | 2.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.3億円 | 0.8億円 |
| 法人税等調整額 | -1.7億円 | -0.6億円 |
| 法人税等 | -0.4億円 | 0.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.9億円 | 2.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.9億円 | 2.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -2.6億円 | 6.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.6億円 | -6.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.0億円 | -16.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.5億円 | 0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -21.8億円 | -16.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 70.2億円 | 53.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 70.2億円 | 53.4億円 |