企業解説
1. 企業概要
JCRファーマ株式会社は、希少疾患（オーファンドラッグ）領域に特化した研究開発型バイオ医薬品メーカーです。独自の血液脳関門（BBB）通過技術「J-Brain Cargo®」を基盤に、ライソゾーム病治療薬などの革新的な医薬品を開発・製造しています。
- 主要製品: ヒト成長ホルモン製剤「グロウジェクト®」（売上構成比54.7％）、ムコ多糖症Ⅱ型治療剤「イズカーゴ®」。
- 主要顧客: 株式会社メディパルホールディングス（売上高の62.9％を占める）。
- 競合環境: 希少疾患領域では、外資系メガファーマ（アストラゼネカ等）やバイオベンチャーと競合しますが、独自のBBB通過技術により脳病変へのアプローチで差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 予定していた大型ライセンス契約の締結遅延により、契約一時金が消失し、47.5億円の親会社株主に帰属する当期純損失を計上。
- 研究開発費が前年比37.4％増（154億円）と高水準で推移し、営業キャッシュ・フローも54億円の赤字に転落。
- 財務基盤は自己資本比率が44.8％まで低下したが、495億円のコミットメントラインを確保し、新工場建設などの大型投資を継続。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 330.7億円（前期比22.9％減）。主力製品は堅調（グロウジェクト：180.9億円、イズカーゴ：57.1億円）でしたが、前期74億円あった契約金収入が5.1億円に激減したことが主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 300.9億円 | 510.8億円 | 343.4億円 | 428.7億円 | 330.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 84.9億円 | 205.1億円 | 54.2億円 | 72.6億円 | -74.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 68.9億円 | 145.1億円 | 37.7億円 | 55.1億円 | -47.6億円 |
| 包括利益 | 68.4億円 | 145.1億円 | 38.8億円 | 64.8億円 | -40.4億円 |
| 純資産額 | 385.6億円 | 510.9億円 | 524.1億円 | 564.8億円 | 474.4億円 |
| 総資産額 | 737.8億円 | 971.3億円 | 949.4億円 | 1022.3億円 | 1048.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 306.31円/株 | 406.57円/株 | 412.11円/株 | 443.62円/株 | 385.5円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 55.81円/株 | 117.26円/株 | 30.35円/株 | 44.13円/株 | -38.43円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 55.53円/株 | 116.8円/株 | 30.22円/株 | 43.92円/株 | — |
| 自己資本比率 | 51.3% | 51.8% | 54.2% | 54.2% | 44.8% |
| 自己資本利益率 | 19.8% | 32.9% | 7.4% | 10.3% | -9.3% |
| 株価収益率 | 6420.0% | 1920.0% | 4660.0% | 1950.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 103.4億円 | 92.9億円 | -55.0億円 | 93.1億円 | -54.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -32.9億円 | -32.5億円 | -150.0億円 | -26.9億円 | -98.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 83.0億円 | -21.8億円 | 19.5億円 | -20.3億円 | 97.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 262.6億円 | 307.3億円 | 132.8億円 | 187.6億円 | 132.0億円 |
| 従業員数 | 73200.0% | 81600.0% | 87900.0% | 93400.0% | 98700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 575.8億円 | 510.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 446.4億円 | 538.0億円 |
| 資産 | 1022.3億円 | 1048.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 301.4億円 | 439.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 156.2億円 | 134.3億円 |
| 負債 | 457.5億円 | 574.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 537.6億円 | 455.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 16.0億円 | 13.9億円 |
| 新株予約権 | 8.1億円 | 0.8億円 |
| 非支配株主持分 | 3.0億円 | 3.9億円 |
| 純資産 | 564.8億円 | 474.4億円 |
| 負債純資産 | 1022.3億円 | 1048.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 428.7億円 | 330.7億円 |
| 売上原価 | 116.2億円 | 113.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 312.5億円 | 217.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 237.2億円 | 283.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 75.3億円 | -66.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 10.6億円 | 2.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 13.2億円 | 10.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 72.6億円 | -74.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 10.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.2億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 72.4億円 | -64.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 17.9億円 | 0.5億円 |
| 法人税等調整額 | -0.8億円 | -17.7億円 |
| 法人税等 | 17.1億円 | -17.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 55.4億円 | -47.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.3億円 | 0.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 55.1億円 | -47.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 93.1億円 | -54.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -26.9億円 | -98.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -20.3億円 | 97.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 8.9億円 | 0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 54.8億円 | -55.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 187.6億円 | 132.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 187.6億円 | 132.0億円 |