企業解説
1. 企業概要
株式会社中京医薬品は、愛知県半田市に本社を置く、「富山の薬売り」に代表される伝統的な配置薬（置き薬）販売を主力事業とする企業です。
- 事業内容: 家庭用医薬品・保健品の配置販売（小売）、同業他社への卸売、および「アクアマジック」ブランドでの飲料水（RO水）製造販売。
- 主要製品: 自社ブランドの医薬品、サプリメント、ミネラルウォーター。
- 主要顧客: 一般家庭が中心。小売部門のセグメント売上構成比は60.8%と高く、BtoCへの依存度が強い。
- 競合環境: ドラッグストア、コンビニ、EC通販との激しいシェア争いに加え、人手不足による営業担当（配置員）の確保が課題。
2. 要点(3行)
- 増収減益: 売上高は63.06億円（前期比3.0%増）と伸長したが、経常利益は1.17億円（同20.5%減）と大幅な減益。
- 水事業が利益を牽引: 主力の家庭医薬品事業が利益率低下で苦戦する一方、売水事業がセグメント利益0.82億円（同17.7%増）と下支え。
- 還元維持も財務に負荷: 配当は年5円を維持したが、配当性向は117.92%に達しており、純利益を上回る還元が続いている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 63.06億円（前期61.24億円）。猛暑による飲料水の需要増や、卸売部門でのEC販売強化が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 58.3億円 | 53.6億円 | 56.9億円 | 61.2億円 | 63.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.4億円 | 0.8億円 | 0.8億円 | 1.5億円 | 1.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.9億円 | 0.3億円 | 0.1億円 | -0.3億円 | 0.5億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 6.8億円 | 6.8億円 | 6.8億円 | 6.8億円 | 6.8億円 |
| 発行済株式総数 | 11,660,000株 | 11,660,000株 | 11,660,000株 | 11,660,000株 | 11,660,000株 |
| 純資産額 | 24.5億円 | 26.2億円 | 25.8億円 | 25.2億円 | 25.3億円 |
| 総資産額 | 51.7億円 | 53.4億円 | 52.4億円 | 50.8億円 | 50.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 242.35円/株 | 246.38円/株 | 242.89円/株 | 236.95円/株 | 236.98円/株 |
| １株当たり配当額 | 7円/株 | 5円/株 | 5円/株 | 5円/株 | 5円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 2.5円/株 | 2.5円/株 | 2.5円/株 | 2.5円/株 | 2.5円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 10.51円/株 | 3.16円/株 | 1.36円/株 | -2.57円/株 | 4.24円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 10.48円/株 | 3.16円/株 | — | — | — |
| 自己資本比率 | 47.3% | 49.0% | 49.3% | 49.6% | 49.9% |
| 自己資本利益率 | 4.5% | 1.3% | 0.6% | -1.1% | 1.8% |
| 株価収益率 | 3416.0% | 8513.0% | 16471.0% | — | 4858.0% |
| 配当性向 | 66.6% | 158.2% | 367.6% | — | 117.9% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.4億円 | -2.2億円 | 1.1億円 | 1.7億円 | 0.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.8億円 | 0.1億円 | -2.0億円 | -0.4億円 | 0.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 3.7億円 | 2.6億円 | -2.5億円 | -1.3億円 | 0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12.4億円 | 12.9億円 | 9.4億円 | 9.5億円 | 10.8億円 |
| 従業員数 | 36400.0% | 36100.0% | 33900.0% | 32200.0% | 31000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 11900.0% | 11600.0% | 12000.0% | 11900.0% | 11200.0% |
| 株主総利回り | 55.0% | 42.4% | 36.5% | 35.0% | 35.3% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 28.1億円 | 29.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 22.7億円 | 21.4億円 |
| 資産 | 50.8億円 | 50.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 21.3億円 | 17.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 4.3億円 | 7.9億円 |
| 負債 | 25.6億円 | 25.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 25.0億円 | 24.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.3億円 | 0.4億円 |
| 純資産 | 25.2億円 | 25.3億円 |
| 負債純資産 | 50.8億円 | 50.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 61.2億円 | 63.1億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 37.0億円 | 36.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 35.7億円 | 35.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.3億円 | 1.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.5億円 | 1.2億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.3億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 0.2億円 | 1.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.7億円 | 0.7億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 0.5億円 | 0.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -0.3億円 | 0.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.7億円 | 0.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | 0.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.3億円 | 0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.0億円 | 1.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.5億円 | 10.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.5億円 | 10.8億円 |