企業解説
1. 企業概要
第一三共株式会社は、医薬品、特に抗がん剤（ADC：抗体薬物複合体）の開発・製造・販売を中核とするグローバルヘルスケアカンパニーです。一般用医薬品やワクチン事業も手掛けていますが、売上の大部分は医療用医薬品が占めています。収益は、主力製品であるエンハーツやダトロウェイといった革新的な抗がん剤の市場浸透と適応拡大、アストラゼネカや米国メルクとの共同開発・販売提携による技術料収入、および国内外の子会社を通じた製品売上によって構成されています。
2. 要点(3行)
- 抗がん剤（ADC）を中核とするグローバル医薬品企業であり、エンハーツやダトロウェイが成長を牽引し、売上収益は2兆円超を達成。
- 次世代抗がん剤の開発とサプライチェーン強化に向け、巨額の研究開発と設備投資を積極推進中。
- 先行投資と一時的な特別損失計上により、当期利益や自己資本比率の短期的な変動がみられる。
3. 経営者の質
代表取締役社長兼CEOである奥澤宏幸氏は、ASCAカンパニープレジデント、経営企画・管理ユニット長、CFOなどを歴任しており、グローバル事業、経営戦略、財務に関する深い知見と経験を有しています。特定のオーナーが支配する経営形態ではなく、大株主は機関投資家が中心です。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 10448.9億円 | 12784.8億円 | 16016.9億円 | 18862.6億円 | 21230.5億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 735.2億円 | 1268.5億円 | 2372.3億円 | 3556.3億円 | 2634.3億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 669.7億円 | 1091.9億円 | 2007.3億円 | 2957.6億円 | 2598.7億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 1302.9億円 | 1490.4億円 | 3079.4億円 | 2898.1億円 | 3099.1億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 13508.7億円 | 14458.5億円 | 16881.7億円 | 16234.2億円 | 16641.8億円 |
| 総資産額 | 22214.0億円 | 25088.9億円 | 34611.3億円 | 34561.2億円 | 40053.9億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 704.76円/株 | 754.09円/株 | 880.4円/株 | 869.69円/株 | 914.56円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 34.94円/株 | 56.96円/株 | 104.69円/株 | 155.96円/株 | 140.44円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 34.91円/株 | 56.91円/株 | 104.62円/株 | 155.87円/株 | 140.37円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 60.8% | 57.6% | 48.8% | 47.0% | 41.5% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 5.1% | 7.8% | 12.8% | 17.9% | 15.8% |
| 株価収益率 | 7670.0% | 8470.0% | 4560.0% | 2250.0% | 1970.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1392.3億円 | 1145.1億円 | 5992.6億円 | 538.4億円 | 776.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 2123.4億円 | -2577.8億円 | -2826.4億円 | 3341.7億円 | -1482.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -862.3億円 | -895.9億円 | -1235.6億円 | -3777.7億円 | -978.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | 6624.8億円 | 4419.2億円 | 6471.8億円 | 6398.4億円 | 4498.1億円 |
| 従業員数 | 1645800.0% | 1743500.0% | 1872600.0% | 1976500.0% | 2017100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 34561.2億円 | 40053.9億円 |
| ▶ 流動資産 | 19094.3億円 | 21425.1億円 |
| ▶ 非流動資産 | 15466.9億円 | 18628.8億円 |
| 資産 | 34561.2億円 | 40053.9億円 |
| 負債及び資本 | 34561.2億円 | 40053.9億円 |
| 負債 | ||
| ▶ 流動負債 | 7540.3億円 | 8850.2億円 |
| ▶ 非流動負債 | 10786.7億円 | 14561.9億円 |
| 負債 | 18327.0億円 | 23412.1億円 |
| ▶ 資本 | 16234.2億円 | 16641.8億円 |
| 負債及び資本 | 34561.2億円 | 40053.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 18862.6億円 | 21230.5億円 |
| 売上原価 | 4158.0億円 | 6690.4億円 |
| 売上総利益 | 14704.6億円 | 14540.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 7312.0億円 | 7806.8億円 |
| 研究開発費 | 4359.6億円 | 4660.1億円 |
| その他の収益 | 287.4億円 | 221.0億円 |
| その他の費用 | 1.1億円 | 3.2億円 |
| 営業利益（△損失） | 3319.3億円 | 2290.9億円 |
| 金融収益 | 341.0億円 | 408.1億円 |
| 金融費用 | 118.5億円 | 79.9億円 |
| 持分法による投資損益 | 14.6億円 | 15.1億円 |
| 税引前利益（△損失） | 3556.3億円 | 2634.3億円 |
| 法人所得税費用 | 598.7億円 | 35.6億円 |
| 当期利益 | 2957.6億円 | 2598.7億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 538.4億円 | 776.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 3341.7億円 | -1482.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3777.7億円 | -978.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 102.4億円 | -1684.6億円 |
| 現金及び現金同等物の期末残高(連結財政状態計算書計上額) | 6398.4億円 | 4498.1億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | -175.8億円 | 176.1億円 |
| 現金及び現金同等物期末残高 | 6398.4億円 | 4889.8億円 |
| 売却目的で保有する資産への振替額 | — | -391.8億円 |
| 現金及び現金同等物の期末残高(連結財政状態計算書計上額) | 6398.4億円 | 4498.1億円 |