企業解説
1. 企業概要
ソレイジア・ファーマ株式会社は、日本および中国・韓国を中心としたアジア諸国において、がん領域に特化した革新的な医薬品の開発・販売を行うスペシャリティファーマです。自社で初期研究を行わず、海外の製薬企業やバイオベンチャーから有望な新薬候補品を導入し、臨床開発の付加価値を高めて販売または導出するビジネスモデルを展開しています。
- 主要製品： 「Sancuso®」（制吐剤）、「ダルビアス®」（末梢性T細胞リンパ腫治療薬）、「エピシル®」（口腔粘膜炎疼痛緩和）の3製品が既に上市済み。開発中パイプラインとして「SP-05（アルホリチキソリン）」など。
- 主要顧客： 中国での販売パートナーであるLee's Pharmaceutical、GenSci Singapore、および日本国内の日本化薬株式会社など。
- 競合環境： 国内外の巨大製薬企業やバイオベンチャーと競合。特にがん領域は開発競争が激しく、既存の標準治療薬や後発品との差別化が求められる環境にあります。
2. 要点(3行)
- 売上収益は前期比35.8%増の4.29億円、当期損失は8.76億円（前期は19.41億円の損失）と大幅に赤字幅が縮小し、業績の底打ち感が見える。
- 2025年5月に資本金および資本準備金計36.33億円を減少させて欠損填補を実施し、財務構成の適正化を図り、将来の株主還元が可能な体制を整えた。
- 自己資本比率は81.7%と極めて高く、新株予約権行使による14.58億円の資金調達により、期末現金残高は13.87億円を確保し、当面の資金繰りに安定性がある。
3. 業績・収益性のトレンド
- 収益状況： 売上収益は4.29億円（前期比+1.13億円）。「Sancuso®」の中国での出荷再開や「エピシル®」の販売拡大、ライセンスアウト収益が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 5.6億円 | 10.9億円 | 6.2億円 | 3.2億円 | 4.3億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | -24.4億円 | -24.9億円 | -11.3億円 | -19.6億円 | -8.8億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | -24.8億円 | -25.5億円 | -11.1億円 | -19.4億円 | -8.8億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | -24.6億円 | -25.4億円 | -11.0億円 | -19.3億円 | -8.6億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 25.9億円 | 26.6億円 | 18.8億円 | 11.6億円 | 17.5億円 |
| 総資産額 | 31.4億円 | 31.3億円 | 22.3億円 | 13.6億円 | 21.4億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 19.38円/株 | 15.85円/株 | 10.78円/株 | 5.3円/株 | 6.65円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | -19.04円/株 | -16.77円/株 | -6.62円/株 | -9.77円/株 | -3.69円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | -19.04円/株 | -16.77円/株 | -6.62円/株 | -9.77円/株 | -3.69円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 82.3% | 84.9% | 84.1% | 84.9% | 81.7% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -24.7億円 | -20.7億円 | -3.6億円 | -10.3億円 | -8.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | -4.2億円 | 0.0億円 | 0.0億円 | -0.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 3.6億円 | 25.7億円 | 2.8億円 | 11.8億円 | 14.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | 7.1億円 | 8.0億円 | 7.3億円 | 8.9億円 | 13.9億円 |
| 従業員数 | 7700.0% | 2700.0% | 2400.0% | 2300.0% | 2200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 100.0% | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 13.6億円 | 21.4億円 |
| ▶ 流動資産 | 12.7億円 | 18.9億円 |
| ▶ 非流動資産 | 1.0億円 | 2.5億円 |
| 資産 | 13.6億円 | 21.4億円 |
| 負債及び資本 | 13.6億円 | 21.4億円 |
| ▶ 負債 | 2.1億円 | 3.9億円 |
| ▶ 資本 | 11.6億円 | 17.5億円 |
| 負債及び資本 | 13.6億円 | 21.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 3.2億円 | 4.3億円 |
| 売上原価 | 1.3億円 | 2.2億円 |
| 売上総利益 | 1.9億円 | 2.1億円 |
| 研究開発費 | 4.1億円 | 4.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 17.2億円 | 6.4億円 |
| 営業利益（△損失） | -19.5億円 | -8.6億円 |
| 金融収益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 金融費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 持分法による投資損益（△は損失） | -0.0億円 | -0.0億円 |
| その他の費用 | 0.0億円 | — |
| 税引前利益（△損失） | -19.6億円 | -8.8億円 |
| 法人所得税費用 | -0.2億円 | 0.0億円 |
| 当期利益（△損失） | -19.4億円 | -8.8億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -10.3億円 | -8.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.0億円 | -0.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 11.8億円 | 14.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額 | 1.5億円 | 5.0億円 |
| 現金及び現金同等物 | 8.9億円 | 13.9億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 8.9億円 | 13.9億円 |