中国塗料 事業分析

1. 企業概要

中国塗料株式会社（CMP）は、船舶用塗料、工業用塗料、コンテナ用塗料の製造・販売を主軸とする、世界トップクラスのシェアを誇るグローバル・ニッチ・トップ企業です。売上高の8割以上を船舶およびコンテナ分野が占め、特に高性能船底防汚塗料による船舶の燃費向上・GHG削減貢献を強みとしています。世界各地に23社の連結子会社を展開し、主要顧客は国内外の造船所、船主、コンテナ製造業者です。競合環境としては、国内外の塗料大手メーカーと価格・性能面で激しい競争状態にあります。

2. 要点(3行)

• 売上高1,311億円（前年比12.9%増）、純利益137億円（同38.7%増）と大幅な増収増益を達成し、ROEは17.8%と高水準を維持。
• 韓国市場での新造船向け需要急増（売上63.7%増）が全体を牽引する一方、中国のコンテナ塗料における棚卸資産評価損が利益の押し下げ要因となった。
• 配当を前期の80円から97円へ大幅増配し、イタリアの塗料会社を完全子会社化するなど、積極的な株主還元と海外拠点の強化を並行。

3. 業績・収益性のトレンド

業績は極めて好調なトレンドにあります。連結売上高は1,311億5,200万円（前年比12.9%増）、営業利益は153億8,100万円（同26.2%増）となりました。増益の主因は、原材料価格の高騰に対し、製造コストに見合った販売価格の改定（適正化）が進んだこと、および円安による為替の追い風です。

• 収益性指標: 自己資本当期純利益率（ROE）は17.8%（前期15.4%）に向上し、資本効率が極めて高い状態です。