企業解説
1. 企業概要
株式会社Def consultingは、コンサルティング事業とデジタル資産トレジャリー事業の2つのセグメントを主軸とするハイブリッド型ビジネスを展開しています。コンサルティング事業では、中堅・中小企業から大手企業に対し、事業戦略立案から内部統制構築まで幅広い経営コンサルティングサービスを提供。特にITエンジニアリング領域に強みを持ち、DX推進やシステム開発支援を常駐型技術支援（SES・人材派遣）として提供しています。デジタル資産トレジャリー事業では、イーサリアム（ETH）を中心としたデジタル資産（暗号資産）の保有・管理を行い、企業のバランスシートを活用した財務・資金管理戦略を推進。調達資金を用いた暗号資産の取得、安全な保管（カストディ）、およびステーキングや分散型金融（DeFi）を活用した運用によるインカムゲイン獲得を目指しています。
2. 要点(3行)
- コンサルティングとデジタル資産トレジャリーという二つの事業軸を持つ独自のハイブリッド型ビジネスモデル。
- 成長投資を積極的に行い、コンサルティング事業での人材育成とデジタル資産事業での資産確保を進める。
- デジタル資産の評価損を計上しつつも、将来的な収益貢献に期待する戦略的アセットと位置づける経営姿勢。
3. 経営者の質
代表取締役社長は下村優太氏です。同氏は三井住友銀行でリテール業務推進、アジア事業戦略、経営企画を経験後、当社に経営企画部長として入社し、コンサルティング部長を経て2023年3月に代表取締役社長に就任しています。銀行出身であり、企画・戦略部門での経験があるため、経営戦略や財務基盤の構築に専門性を持つと推察されます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 15.6億円 | 6.2億円 | 5.3億円 | 6.2億円 | 8.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -3.5億円 | -4.2億円 | -3.1億円 | -4.3億円 | -21.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -4.2億円 | -5.2億円 | -3.1億円 | -4.3億円 | -21.5億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 |
| 発行済株式総数 | 24,916,115株 | 24,916,115株 | 29,302,015株 | 29,302,015株 | 72,602,015株 |
| 純資産額 | 10.7億円 | 5.5億円 | 7.4億円 | 3.1億円 | 24.1億円 |
| 総資産額 | 14.8億円 | 6.2億円 | 8.4億円 | 4.3億円 | 25.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 42.74円/株 | 21.8円/株 | 24.97円/株 | 10.36円/株 | 33.14円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -16.77円/株 | -20.94円/株 | -10.9円/株 | -14.6円/株 | -40.78円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 71.9% | 87.3% | 87.0% | 70.6% | 93.4% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -5.9億円 | -4.2億円 | -2.7億円 | -4.4億円 | -6.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.5億円 | 0.3億円 | -0.6億円 | -0.3億円 | -33.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | -0.1億円 | 5.0億円 | — | 42.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 8.9億円 | 4.9億円 | 6.6億円 | 1.8億円 | 4.4億円 |
| 従業員数 | 13500.0% | 8600.0% | 10300.0% | 14200.0% | 19500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 3300.0% | 200.0% | 200.0% | 200.0% | 200.0% |
| 株主総利回り | 76.9% | 46.3% | 32.2% | 31.0% | 26.3% |
| 株価指数における総利回り | 102.0% | 107.9% | 152.5% | 150.2% | 202.2% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 3.1億円 | 8.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 1.2億円 | 17.3億円 |
| 資産 | 4.3億円 | 25.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1.0億円 | 1.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 負債 | 1.2億円 | 1.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 3.0億円 | 24.1億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 3.1億円 | 24.1億円 |
| 負債純資産 | 4.3億円 | 25.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 6.2億円 | 8.5億円 |
| 売上原価 | 5.7億円 | 8.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 0.5億円 | 0.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 4.7億円 | 4.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -4.3億円 | -4.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 17.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -4.3億円 | -21.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -4.3億円 | -21.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 法人税等調整額 | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -4.3億円 | -21.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -4.4億円 | -6.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.3億円 | -33.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | 42.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -4.7億円 | 2.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1.8億円 | 4.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1.8億円 | 4.4億円 |