企業解説
1. 企業概要
株式会社JCUは、自動車部品や電子機器の表面処理（めっき）工程で使用される「薬品」および「自動めっき装置」の製造販売を主軸とする、世界的なニッチトップ企業です。
- 事業内容: 表面処理薬品の製造販売（薬品事業）と、めっき装置の設計・製造販売（装置事業）の2つのセグメントを展開。
- 主要製品: プリント配線板（PCB）用銅めっき薬品、半導体パッケージ基板用薬品、自動車用樹脂めっき薬品、全自動めっき装置、プラズマ洗浄装置。
- 主要顧客: 世界の電子機器メーカー（スマートフォン、PC）、サーバー向け半導体メーカー、自動車部品メーカー。特に中国、台湾、韓国などアジア圏の売上比率が高い。
- 競合環境: 薬品分野では高い参入障壁を持ち、特定の高機能基板向け薬品で圧倒的なシェアを誇りますが、装置分野では国内外のメーカーと競合します。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は売上高283.56億円（前期比14.1%増）、営業利益105.13億円（同30.8%増）と大幅な増収増益を達成。
- 中国・台湾でのスマホ・サーバー向け半導体パッケージ基板需要の回復が牽引したが、装置事業の新規受注は64.1%減と急減。
- 自己資本比率87.2%、ROE16.7%と極めて高い財務健全性と収益性を維持し、総還元性向50%を目標とした積極的な株主還元を継続。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高283.56億円、営業利益105.13億円、親会社株主に帰属する当期純利益74.97億円（前期比35.6%増）となり、過去最高水準を更新しました。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 211.9億円 | 242.6億円 | 271.4億円 | 248.6億円 | 283.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 69.2億円 | 92.3億円 | 93.7億円 | 82.2億円 | 109.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 47.1億円 | 63.7億円 | 60.1億円 | 55.3億円 | 75.0億円 |
| 包括利益 | 46.9億円 | 83.2億円 | 73.1億円 | 71.0億円 | 88.5億円 |
| 純資産額 | 277.0億円 | 331.7億円 | 378.6億円 | 422.5億円 | 478.1億円 |
| 総資産額 | 352.2億円 | 408.9億円 | 449.0億円 | 496.4億円 | 548.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,055.1円/株 | 1,278.91円/株 | 1,477.42円/株 | 1,667.82円/株 | 1,918.56円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 178.33円/株 | 243.82円/株 | 232.62円/株 | 216.95円/株 | 297.71円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 78.6% | 81.1% | 84.3% | 85.1% | 87.2% |
| 自己資本利益率 | 17.8% | 20.9% | 16.9% | 13.8% | 16.7% |
| 株価収益率 | 2340.0% | 1700.0% | 1480.0% | 1820.0% | 1080.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 67.8億円 | 50.9億円 | 78.4億円 | 60.3億円 | 84.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.6億円 | 10.4億円 | -3.2億円 | -7.8億円 | -52.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -23.5億円 | -28.7億円 | -28.6億円 | -30.6億円 | -36.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 126.9億円 | 168.5億円 | 220.0億円 | 245.9億円 | 248.1億円 |
| 従業員数 | 56100.0% | 54800.0% | 54400.0% | 53800.0% | 55000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1200.0% | 1300.0% | 1100.0% | 1300.0% | 1100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 408.3億円 | 402.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 88.1億円 | 146.2億円 |
| 資産 | 496.4億円 | 548.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 66.6億円 | 63.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 7.3億円 | 6.8億円 |
| 負債 | 73.9億円 | 70.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 373.8億円 | 415.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 48.7億円 | 62.2億円 |
| 純資産 | 422.5億円 | 478.1億円 |
| 負債純資産 | 496.4億円 | 548.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 248.6億円 | 283.6億円 |
| 売上原価 | 96.8億円 | 97.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 151.8億円 | 186.0億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 71.4億円 | 80.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 80.4億円 | 105.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.2億円 | 4.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.5億円 | 0.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 82.2億円 | 109.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.9億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 80.2億円 | 109.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 26.8億円 | 37.9億円 |
| 法人税等調整額 | -1.9億円 | -3.2億円 |
| 法人税等 | 24.9億円 | 34.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 55.3億円 | 75.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 55.3億円 | 75.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 60.3億円 | 84.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.8億円 | -52.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -30.6億円 | -36.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 4.0億円 | 6.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 25.9億円 | 2.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 245.9億円 | 248.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 245.9億円 | 248.1億円 |